2009年第三季度，A股市場結束了上半年的單邊上漲行情，步入震蕩調整階段，上證綜指當季下跌6.08%。期間基金業績分化嚴重，股票方向基金中表現最好和最差的基金業績相差近30個百分點。在各類型基金中，QDII基金錶現最好，指數基金跌幅最大，老牌基金公司旗下基金在調整市中表現相對出色。
整體跑贏大盤
今年第三季度，在流動性預期改變和估值走高的影響下，市場波動驟然加劇，上證綜指自8月4日衝高至3478.01點後一路下跌，最低曾探至2639.76點，期間最大跌幅接近25%。
銀河證券基金研究中心統計數據顯示，第三季度上證綜指和滬深300指數分別下跌6.08%和5.11%，同期各類型基金整體均跑贏大盤。其中，154隻標準股票型基金平均業績為-3.01%，72隻偏股型基金平均業績為-2.59％，48隻靈活配置型基金平均業績為-2.57％。表現略遜的是對倉位有比較嚴格限制的指數基金，但由於跟蹤指數的多樣化，15隻標準指數型基金平均業績為-4.48％，仍優於大盤。
QDII基金在各類型基金中表現最為優異。受益於國際市場的反彈，9隻QDII基金平均業績達10.69%，上投摩根亞太優勢、工銀全球業績表現居前。由於債市表現依然低迷，股市調整又拖累了部分參與權益類投資的債券基金，57隻普通債券型基金（一級）平均業績出現虧損，為-0.32％。在537隻納入統計的基金中，187隻基金在第三季度取得了正收益，其餘350隻則出現虧損。
分析第三季度股票方向基金的整體業績，安信證券基金分析師任瞳表示，儘管季度內市場出現調整，但基金仍整體跑贏大盤，説明基金管理人應對市場調整的倉位控制策略和防禦性選股策略産生了效果。他認為，經歷過2008年的大熊市，基金經理普遍在投資中提高了風險控制意識，當市場估值偏高時會有所警惕，應對起來也更加果斷。
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