據勞動報，A股在三季度完成了一個“漲───跌───漲”的小輪迴，與上半年的單邊上行相比，這種走勢無疑最令基金經理們頭疼，因為這將真正挑戰他們的操盤能力。三季度內，基金尤其是偏股型基金的分化日益明顯，注重防守的基金成為三季度的明星。
指基收益敗給股基
據銀河證券最新數據，截至9月25日，指數基金近3個月平均凈值增長率為-1.91%，遠遠低於標準股票型基金近三個月的凈值增長率-0.71%。
8月初統計開放式基金排行榜時，前15名中有9名是指數基金，而排在榜首的是易方達深證100ETF，才過去1個多月，伴隨著股市的大幅調整，基金市場已經改朝換代了。據銀河證券最新數據，截至9月25日，最近3個月回報率排行榜的前30名中已經找不到指數型基金，22隻可統計的指數基金僅4隻凈值增長為正，截至9月25日，指數基金近3個月凈值增長率為-1.91%。其中華夏中小板ETF以3.38%在指數基金中排名第一，易方達深證100ETF以1.30%的增長率排名第二。
雖然第三季度凈值增長較差，但是得益於上半年的良好漲勢，指數基金今年以來的凈值增長率還是超出了股票型基金的平均凈值增長率。
來自WIND資訊的統計數據顯示，截至9月24日，352隻開放式偏股型基金整體下挫，平均跌幅為1.47%。與此同時，滬指同期跌幅儘管僅為3.58%，但期間卻經歷了近千點的“上躥下跳”。
而就在這個過程中，基金整體維持了高倉位操作。來自德聖基金研究中心的數據顯示，截至9月25日，以股票為主要投資方向的基金普遍增倉1%以上，其中股票型基金的平均倉位更是接近85%。這樣來看，在堅持高倉位的同時，面對市場的劇烈動蕩，基金整體下挫實屬正常。
王亞偉重新崛起
儘管多數基金在三季度表現不佳，但是仍有人脫穎而出，其中既有老牌猛將如華夏基金公司明星經理王亞偉，也有黑馬如泰達荷銀品質生活、諾安靈活配置等，還有始終保持強勁勢頭的興業社會責任，他們該季度的業績均超過12%。
儘管王亞偉管理的華夏大盤精選2009年以來依然表現不俗，但在二季度之後，也許重倉股和當時市場不太相容，也許是刻意低調，其業績增速明顯有所落後。但截至9月23日，其管理的華夏大盤精選和華夏策略精選季度漲幅分別達到13.93%和11.95%。不僅逆市上漲，更是重新佔據了全年業績榜前列。
值得注意的是，一向對市場非常敏感的王亞偉在本輪暴漲暴跌的行情中並未減倉。券商監測顯示，在大盤下跌期間，其帶領的華夏係基金甚至還有所增倉，而其管理的華夏大盤精選和華夏策略精選最新倉位依舊維持在85%左右。
超強的選股能力依舊是王亞偉出奇制勝的法寶。統計顯示，華夏大盤精選重倉的國陽新能、S上石化、華光股份、中恒集團、恒生電子等個股，均在三季度逆市上漲，其中華光股份、中恒集團更是勇創新高。
“明星基金”注重防守
相比之下，新基金泰達荷銀品質生活則以黑馬姿態亮相。截至9月23日，該基金三季度漲幅達到12.69%，自4月份成立以來的累積漲幅也達到了18.81%，在次新基金中業績獨樹一幟。二季度報顯示，儘管成立2個月之內其倉位就達到66.49%，但是相比其他基金仍屬保守，但也正因如此，泰達荷銀品質生活得以避過8月份的暴跌，並顯出後發優勢。該基金重倉的西部資源、長力股份以及三一重工等個股，在本輪走勢中表現突出。
上半年表現不佳的嘉實係基金，三季度表現比較突出，其中嘉實主題精選更是成為期間成長冠軍，凈值增長達到16.50%。半年報顯示，該基金當時倉位已經較輕，所以儘管未能享受到上漲的盛宴，但是在下跌中受傷也較輕。嘉實主題精選此前採取了防守操作。早在二季度期間，隨著大盤的不斷衝高，嘉實主題精選在降低倉位的同時，側重配置醫藥、消費等防禦性較強的行業和板塊，這一調整在單邊下挫的8月份就明顯見效，遠遠跑贏同期大盤。
此外，銀華係基金、國投瑞信旗下基金錶現也都不錯。銀華領先策略和銀華核心價值優選漲幅也超過12%，國投瑞銀穩健增長和國投瑞銀景氣行業凈值漲幅也超過10%。
首尾業績差距超過30%
在三季度的震蕩市中，基金的業績差距更為明顯，而公司的品牌、投研實力差距也在得到體現。
根據上述統計數據，在352隻開放式偏股型基金中，其中233隻基金同期回報為負，僅有113隻基金得到正回報。其中，嘉實主題精選以10.97%的同期漲幅，排在上述352隻基金同期排名的首位，而華夏大盤精選以10.09%的同期回報緊隨其後。此外，諾安靈活配置、建信核心精選同期漲幅均在9.7%以上，而泰達荷銀品質生活、華夏策略精選、銀華領先策略、興業社會責任的排名也相對靠前。當然，此前幾乎“名不見經傳”的新世紀基金大幅躍進，旗下2隻偏股型基金漲幅均在前列。
在同期業績下挫的基金中，友邦華泰行業領先同期跌幅高達22.9%，與榜首的差距超過30%，而寶盈泛沿海增長、中歐價值發現、寶盈鴻利收益等基金的同期跌幅排名靠前，與榜首的差距也很大。
責編：張福偉
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