本報記者 余喆 北京報道
9月初以來，一波超過15％的反彈曾令投資者對於“國慶行情”充滿信心，但在9月18日大盤止步3068點後重新展開調整，本週股指繼續下跌並擊破半年線，被寄予厚望的“國慶行情”似乎漸行漸遠。面對即將到來的國慶長假，投資者在持股還是持幣過節的問題上犯起了嘀咕。
國際市場成風向標
“如果你的股票目前依然是盈利的，就可以持股過節；如果你已經被套3％-5％，就應該立刻止損，持幣過節。”遠在紐約的鑫獅資産管理公司總裁邁克吳的建議十分明確，他的依據是國慶期間美股將出現調整。“美股的盈利加速度要在明年一季度才會體現，雖然股市領先市場，但股指大幅度上漲後應該會出現一次技術性調整，然後繼續前進。”
“近期A股的調整原因應該是與投資者擔心國慶期間外圍市場下跌有關，一些人提前減倉規避風險。”嘉實基金研究部副總監、首席策略分析師陳李判斷。
中信證券（600030）首席策略分析師于軍也表示，近期美股持續反彈並創出金融危機以來新高，國慶休市期間若出現回調將對A股形成較大壓力。
上投摩根基金公司認為，對經濟復蘇的預期和企業回補庫存使得海外投資者保持較高的風險承擔意願，推動歐美市場股價持續攀升。但市場已連續兩個多月上漲，短期調整的風險也在積聚，儘管基本面的數據依然偏向正面，但其對股價的刺激效應正逐步減弱。
不過，也有人提出不同的意見。北京的一位基金經理説，“我並不建議散戶因為國慶長假對持倉做太大調整。”他的理由是，國慶期間監管層通常不會出臺對股市影響很大的政策，“外圍股市的確存在一定調整壓力，但全球經濟觸底回升的趨勢已經明朗，歐美股市就算跌，也不會出現2008年金融危機時那樣的大跌。散戶不必為了國慶長假大進大出，那樣只會增加投資成本。”
泰達荷銀基金公司的投資人士也認為，三季度以來國際市場表現出的規律是，大幅上行，然後下行震蕩若干日，再次進入大幅上升行情，因此對於可能到來的調整不必過分擔心。
實際上，據中國證券報記者統計，2000年以來的9年中，國慶之後的首個交易日開盤漲跌幅通常不大，其中只有三年超過1％，漲幅和跌幅的峰值分別出現在2007年牛市頂峰和2008年金融危機，變動的原因都是國慶期間外圍股市的暴漲暴跌。
“我的倉位在八成左右，屬於業內平均水平，下週三個交易日也不準備做太大調整。”一家銀行係基金公司的基金經理預計，節前剩下的三個交易日市場可能會歸於平淡，政策面和資金面基本不會有變化，因此操作上應少動多看。
二次探底何處是底
“近期市場的調整主要應該與創業板有關，有的營業部創業板開戶比例已經超過20％。”銀河證券策略分析師秦曉斌説，儘管首批上市的創業板融資規模不大，但本週五的招股勢必吸引部分打新資金，分散了投資者的注意力。“另外，國慶之後政策的力度是否會出現變化，也是導致投資者産生顧慮的原因。”
實際上，投資者之所以對國慶期間持股還是持幣猶豫不決，恐怕與本週股指跌破半年線有很大關係。在不少注重技術分析的老股民眼裏，半年線是分辨牛熊市的重要指標。9月23日，上證綜指半年線被輕易擊破。接下來的一個交易日，儘管大盤在銀行、地産等權重股的頑強抵抗下曾一度收復半年線，但隨著尾盤衝高回落，半年線得而復失。
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