節前震蕩 輕倉過節
申銀萬國 錢啟敏
本週滬深股市震蕩回落，漸次下行。由於節前僅剩三個交易日，市場格局總體偏弱，因此操作上建議投資者謹慎為主，輕倉過節。
首先，在下周3個交易日後，除了10月8日有1天短暫交易外，這次國慶長假前後共有10天休市。雖然國內因歡度建國60週年大慶，政策面不會出現什麼利空消息，但由於休市期長而海外市場繼續交易，考慮到美股道指正在衝擊一萬點大關，國際油價、金屬等價格波動較大，因此外盤市場波動可能會對節後A股産生影響，成為市場的一大不確定因素。
其次，在節前10家創業板新股發行完畢後，10月份創業板市場將成為關注焦點，權重股、大盤股面臨階段性資金分流和注意力轉移，即所謂的"擠出效應"，再加上10月份有將近2萬億元市值的限售股解禁，對投資者信心形成一定的壓力，因此節後權重股的相對沉悶會拖累大盤指數的表現。
最後，從技術上看，目前形態上仍在震蕩回調，半年線成為多空爭奪的焦點，週五已連續3天收于半年線下方，如果半年線有效破位，那麼短線後市將面臨二次探底的壓力，雖然是否會創新低還需要進一步觀察，但趨勢偏弱仍然提示投資者需要回避短線市場的系統性風險。因此從目前看，節前市場震蕩整理，操作上仍需謹慎應對，輕倉過節。
短期走勢 看平
中期趨勢 看平
下周區間 2750-2900點
下周熱點 無
下周焦點 半年線得失
大盤繼續休整 未來走向看經濟
財通證券 陳健
本週大盤出現二次探底， 股指的下跌與市場預期"維穩行情"結束有關，同時，中國國旅、創業板的申購引發了場內籌碼的鬆動。從技術面來看，本週的周中陰預示大盤將繼續處於休整過程中。
目前的市場處於一個流動性驅動向業績驅動過渡、投資驅動向內需驅動過渡、公司業績觸底後由回升預期向數據逐漸兌現過渡、宏調政策由保增長向調結構過渡的動態平衡期。在經濟基本面決定股市下軌的情況下，大盤繼續向下的空間並不大。
不過短期內制約市場的因素主要有：第一，自七月中旬以來海外市場已經連續上漲兩個多月，風險在逐步累積，如果其短期調整，將給A股走勢帶來一定的負面影響。第二，擴容壓力較重。從7月份開始，上市公司再融資連續三個月井噴，9月份截至目前已高達315億元;10月份兩市共解禁限售股3134.69億股，解禁市值規模高達2萬億元以上，是股改以來單月解禁額度最大的一個月;而主板和創業板的IPO此起彼伏，場內資金將相對緊張。因此，市場上漲動力不足，而下跌又受到經濟基本面的支撐，箱體震蕩將是主旋律。
技術面，隨著8月17日滬指3039-3020點向下跳空缺口被回補，60日均線處反壓已全面呈現，本週大盤受制于60日均線再度步入調整市況中，半年線再次失守。短期而言，上有壓力，各短中期均線構成反壓;下有支撐，8月19日2761低點和9月1日2639低點由於有構築頭肩底和雙底的預期，將分別形成一定的下檔支撐。節前大盤將繼續在2600-3100點箱體內震蕩，突破方向主要由宏觀經濟下一步走向而定。
下周趨勢 看平
中線趨勢 看平
下周區間 2600-2950點
下周熱點 醫療保健板塊，低碳經濟
下周焦點 維穩政策，中冶破發
市場重心下移尋支撐
光大證券（601788）滕印
本週滬深市場出現大幅調整走勢，上證指數收在半年線之下。
我們認為，政策動態微調和供求關係變化是引發金融、房地産、有色、煤炭，鋼鐵等權重藍籌板塊表現不佳的主要原因。從政策面看，國慶前政策面保持相對平靜，但在進入四季度後，政策動態微調等不確定性因素將增加。從供求關係看，許多藍籌股都有再融資需求，而大盤股IPO的不斷推進及未來國際板的推出對部分存量藍籌股産生擠出效應，並影響市場對藍籌股的定價預期。
值得關注的是，近日部分中小板題材股出現退潮跡象，創業板的加速推進是引發中小板題材股退潮的主要原因。本週十家首批創業板公司集體發行。從發行市盈率來看，10家公司中發行市盈率最低的上海佳豪為40.12倍，最高的神州泰嶽達到了68.80倍，創出今年新股發行市盈率的新高，平均發行市盈率52.73倍，比中小板45.25倍的動態市盈率高16.53％，高市盈率成為了創業板上市公司的共同特徵。
我們認為，從公司穩定及成長性、交易制度、監管環境等因素看，創業板整體上並不比可比性極強的中小板公司具有更高的投資價值，炒"新"是目前高溢價發行及可能出現的上市高定位的主要原因，而對股價的過度透支將面臨較大的投資風險，並有可能傳導到主板的中小板進而增加市場調整的壓力。對此，投資者應保持高度的關注。
總體看，在經過連續下跌後，市場可能出現技術性反抽，但在引發市場調整的基本面因素沒有出現實質性改善之前，調整壓力仍有進一步釋放的要求，市場重心將震蕩下移尋支撐。
下周趨勢 看空
中線趨勢 看空
下周區間 2680-2880點
下周熱點 無
下周焦點 無
第1/3頁
