IPO共融資700億創業板開板 主板遭失血之痛

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　　根據證監會週一晚間發佈的公告，創業板第三批5家上會企業中有4家獲得通過。同時，證監會審核通過了國元證券的增發申請，募集資金不超過100億元。市場普遍認為，創業板的開張，再加上大盤股的發行，造成了短期資金供需關係的失衡，節前難有驚喜行情。Wind統計數據顯示，在八九兩個月期間，新股發行和增發將從市場抽取700億的資金，而8月以來，基金髮行的總規模還不到100億。

　　創業板可能凍結6000億

　　創業板發審在緊張進行的同時，創業板的推進速度也在不斷加快，首批10家企業已于昨日發佈了招股説明書，其中特銳德和萊美藥業將於25日網上申購。據悉，10家創業板公司的平均市場擬募資金額約為2 .84億。以此前主板市場平均水平測算，本次申購可能凍結6000億至7000億元。

　　“創業板雖然批量發行，但總融資規模仍然有限，因此對主板的資金分流作用並不明顯。以首批十家公司為例，預計融資規模合計28.2億元左右，大致相當於一隻中小規模的滬市大盤股。”國都證券分析師張翔表示。

　　上海某基金經理告訴記者：“創業板的公司盤子小，只要一點點小資金就可以興風作浪了，對市場資金影響不大。不過我們會關注創業板的投資機會。”海富通基金認為，A股主板一些投資創業板公司的企業會受到一定刺激，近期創投概念板塊也成為熱點。但總的來看，創業板初期上市公司數量偏少、靜態估值偏高、融資規模偏低，不少機構投資者會更多采取觀望態度，而不會過多參與，所以不會對主板造成資金分流的影響。

　　聯訊證券分析師盛輝同樣認為，對於創業板的上市消息市場已早有消化，上週五的走勢就體現出這一點，而市場不希望看到的是新股供給加大的局面出現。現在創業板節前招股已經成真，那麼勢必會引發市場對節後主板IPO以及再融資的擔憂。

　　申萬分析師馬駿認為，儘管創業板短期對主板資金面沒有實質影響，但其提前啟動，將引發投資者對創業板持續發行後，分流主板流動性的擔憂，進而影響主板二級市場的走勢，目前看來，創業板推出初期的心理影響更甚于其實質影響。

　　兩月新股和增發融資700億

　　儘管多只新股將在創業板上市，但對市場資金面的擔憂更來自於大盤股。

　　證監會同時審核通過了國元證券的增發申請，募資上限為100億元。據wind統計數據顯示，自8月1日到9月30日，融資總額/發行規模高達1979億，其中，首發規模達434億，增發規模達215億。如果再加上剛剛獲批的國元證券百億增發，首發與增發的規模將達750億。

　　“從IPO重啟，到創業板開閘，再到鉅額再融資計劃頻頻出現，這是A股市場融資功能恢復的表現，也給股市資金面帶來了沉重的壓力。”申萬巴黎基金分析認為，歷史數據顯示月度融資規模超500億會對市場産生負面影響，而7、8月份融資分別達870億與500億。儘管目前基金的發行仍處在高峰，但與融資需求相比還是杯水車薪，同時基金倉位持續在高位，新的增量資金較為有限，未來股市的資金面壓力日益顯著。

　　部分基金更關注大小非的影響

　　部分基金公司則更關注大小非的影響。上投摩根分析認為，10月份兩市共解禁限售股3134.69億股，佔全年解禁股份總量的45.45％。按目前的市值水平估算，解禁市值規模高達20000億元以上，這不僅是2009年解禁額度最大的一個月，也是股改以來單月解禁額度最大的一個月。在主板IPO持續進行、創業板即將開通、國際板加速及公司再融資導致股票供給壓力不斷加大的背景下，解禁最高峰的到來將為A股走勢增加一顆分量不輕的砝碼。泰達荷銀認為，國慶前後市場並不具備大幅上漲或下跌的條件，基於對政策維穩預期的分歧及投資者的謹慎心理，市場波動幅度將加大。

　　交銀上證180公司治理ETF擬任基金經理屈樂偉表示，經歷了休整之後，慢牛格局已經揭幕登場。上半年過於寬裕的流動性造成了市場的小泡沫，但上市公司的業績上漲卻沒有跟上，所以剛剛出現資金面收緊的預期，市場就緊跟著調整了。

責編：龐帥