新華網北京９月１４日電（記者謝鵬 劉洪 丁宜）淪陷於“百年一遇”危機中的世界經濟近期似乎否極泰來。復蘇的言論已不絕於耳，復蘇的證據也在不斷出現。然而，眼下的復蘇也許只是危機後低水平上的“超跌反彈”，世界經濟是否已重回可持續復蘇之路，目前難有定論。
金融危機一週年
一重迷霧：金融緊縮松幾許？
隨著去年９月１５日雷曼兄弟公司破産，始於美國次貸危機的金融危機開始橫掃全球。其後，金融、消費領域的“去杠桿化”引發産業領域的“去庫存化”，總需求的大幅萎縮導致總供給急劇調整，上世紀“大蕭條”以來最嚴重的經濟衰退最終降臨。
在這一過程中，金融市場的急速收縮使世界經濟深度“缺血”。不過，在雷曼引爆金融危機一年後，從主要資金和風險價格看，緊縮情況已大為緩解。
作為市場浮動利率基準的倫敦銀行間同業拆借利率（ＬＩＢＯＲ）目前已處在歷史最低水平。一年來，ＬＩＢＯＲ變化巨大。３個月美元ＬＩＢＯＲ的峰值出現在去年１０月份，達到４．８２５％，目前則大幅回落到０．３２５％左右的水平。另一個核心指標ＬＩＢＯＲ－ＯＩＳ（隔夜指數掉期）息差也從一年前３６４個基點的歷史最高位降至美聯儲前主席格林斯潘界定的２５個基點以內正常區間。
在經歷了２００８年的極度風險厭惡後，最近半年來資金的風險偏好逆轉明顯，瑞銀集團最新公佈的全球風險偏好指數已經回升到“傾向嘗試風險”區域，接近危機前的水平。隨著市場條件好轉，中等規模的並購消息近期不斷傳出。
資金由緊轉松的變化，首先得益於全球各主要央行超常規貨幣政策的實施，市場由此獲得充足的流動性和信用注入。以美國為例，美聯儲當前的資産負債表下可以看到金額龐大的抵押貸款支持證券、定期資産支持證券和商業票據等，這意味著眾多機構通過向美聯儲出售或抵押這類風險資産獲得大量資金。在銀行系統主導的間接融資渠道並不順暢的情況下，隨著市況好轉，美國深廣的資本市場也為其他方式的融資提供了條件。
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