QFII增額度意義不必高估

　　國家外匯局決定將單家機構QFII申請額度上限由原來的8億美元增至10億美元。與此同時，外匯局還批准了70多家QFII機構新增150億美元左右的額度。按4日當天人民幣匯率計算，相當於給A股市場帶來約1024.50億元人民幣增量資金。

　　QFII新增150億美元左右的額度，此舉對於當前股市的影響是正面的。不過，其意義也沒必要高估，更沒必要把QFII當成是A股市場的“救世主”。

　　這150億美元的新增額度，還是在2007年外匯局確定的300億美元的額度範圍之內。而且，相對於單家機構來説，將上限8億美元，提高到10億美元，增加的幅度較為有限。

　　並且，150億美元的QFII額度，變成1000億元的現金進入A股市場還有一個較長的時間過程。畢竟150億美元的額度分散在70多家QFII之中，這70多家QFII機構的資金流向A股市場，有快有慢。畢竟有的QFII對A股不是太熱心，歷史上甚至還發生過QFII轉賣額度的事情。

　　QFII遠比國內的投資者精明，高位拿貨不是QFII的投資風格，他們不可能充當拯救者的角色。實際上，今年二季度，QFII投資A股的市值僅為394.68億元，實際投資A股的額度還不到所獲批額度的四成。在這種情況下，新增1000億元人民幣的投資額度，這其中又有多少會真正買進A股呢？

　　不僅如此，隨著QFII進入A股市場額度的增多，不排除QFII會給股市佈下更多的投資陷阱。這方面顯然是有教訓的。如在今年7月、8月的時候，外資機構基本上都唱多A股。摩根大通董事總經理、中國區首席經濟學家龔方雄7月18日在北京表示，中國A股3000點以上才是真正的牛市開始。而7月20日，摩根士丹利中國策略師婁剛更是斷言，下半年A股的漲幅不低於40％。但事實是，進入8月份，股指暴跌20％以上。投資者未嘗到40％漲幅之前，首先就品嘗到了暴跌的滋味。

　　外資機構一味唱多而忽視風險的存在，以及唱多而做空，顯然給股市佈下了太多的陷阱。隨著QFII進入A股市場的資金增多，股市中瀰漫的迷霧可能會更多。

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責編：張福偉