市場或完成築底 但不宜追高

    7日兩市延續強勢，高開高走，市場氣氛繼續回暖，A股完成了連續五連陽的反彈走勢。從盤面來看，期金雖然小幅下跌，但全球最大的上市黃金交易基金仍在增持黃金，刺激黃金股繼續領漲，釀酒食品因為部分食品價格連續上漲也緊隨其後，醫藥股則受利好消息刺激躍居漲幅前列，市場只有鋼鐵，地産，造紙小幅飄綠。

    截止收盤，滬指報2881.12點，漲0.68%,成交量1502.9億;深成指報11635.45，漲1.00%，成交量802.3億。

　　一 熱點點評

    國家收儲H1N1甲型流感疫苗，相關醫藥股齊漲停。6月份世界衛生組織宣佈了40多年來首次流感大流行，並將HIN1甲流感的警告級別提高至最高級第六級。從當前情況來看，此次流感疫情的確給相關醫藥企業帶來了經營機會，8月21日的甲型H1N1流感應對與準備國際科學研討會上，國務院副總理李克強提出我國應有5%人口的甲型流感疫苗儲備即6500萬人份，而從全球來看，WHO預計總的流感疫苗産能在9億劑即4.5億人份，但似乎滿足不了需求，各發達國家已大量預計各疫苗生産企業的産品，即使國內疫苗企業産能超過國內需求，也將有國外的訂單消化剩餘部分的産能。有消息稱，美國為近一半人口1.6億人訂單疫苗1.95億劑，採購金額20億美元，並預留70億美元隨時增加採購。此次華蘭生物接到國家收儲訂單，反映國家對病情的重視，也反映出未來的潛在需求，從目前各公司的産能來看，華蘭生物疫苗公司擴建了生産車間之後，月最大生産能力約為1500萬劑即750萬人份，其他主要企業中産能最大的北京科興生物月産能不到400萬劑，天壇生物産能接近200萬劑。華蘭生物當前應該為最大受益者。A股中除了華蘭生物、天壇生物這次大受益漲停之外，生産奧司他韋中間體的海正藥業，生産流感診斷試劑的科華生物，以及普洛股份，萊茵生物等悉數漲停，如果H1N1甲流感疫情在國際範圍內未得到有效控制，這些個股就仍會存在一些短期交易機會。

　　二 基本面及技術形態分析

    宏觀面上，G20財長和央行行長會議同意繼續刺激經濟。

    二十國集團財長和央行行長會議5日閉幕。會議同意繼續採取措施刺激經濟以保證全球經濟持久復蘇和增長，並在時機成熟時退出大規模經濟刺激計劃。

    點評：因為當前大多數國家處於經濟企穩和復蘇的初級階段，一些國家金融體系的病端仍未徹底清除，而且需求整體依然低迷，經濟回暖勢頭的可延續性還是受到考驗，所以就當前而言，經濟的增長仍然需要政策刺激和寬鬆的貨幣政策給予支持，G20會議同意繼續實施刺激經濟計劃，對全球經濟的持續性復蘇有積極的促進作用，經濟回暖的持續性得到增強，也對股市形成強有力的支撐。

    技術上，滬指今日衝擊20日均線未果，並且最終收出十字星走勢，顯示指數經過連續的上漲之後，技術壓力明顯增長，市場分歧開始加大。雖然市場顯現震蕩苗頭，但指數形態大大修復，市場整體仍呈現向上趨勢。

　　三 後市展望

    我們分析過，經濟危機之後全球經濟面臨新一輪的向上週期，中國經濟形勢相對更好，而且當前國家政策總體偏暖，所以我們看好A股的中長期趨勢，而且認為在經濟達到繁榮階段之前，中長線投資者可以以持股為主，如果出現之前的大幅回調可以逢低介入。而短線走勢受各種潛在而未知消息面的影響較大，投資者對消息面的解讀傾向也成為改變短期市場的力量。從當前市場的消息面來講，除了貨幣微調和市場擴容仍給投資者帶來一定心理壓力，並沒有重大利空，而且之前這些負面因素已經在市場有所體現，後期影響會越來越弱，會逐漸被消化。當前國慶60週年臨近，市場普遍預期管理層存在一定維穩意願，除了管理層積極的言論，最近對銀行次級債的延期和對QFII額度的鬆綁也似乎應證了投資者的這種預期，週末G20會議也表示會延續經濟刺激措施，市場消息整體向好。結合A股市場來看，大盤已經連續五個交易日反彈，市場氣氛明顯回暖，而且可喜的是最近三個交易日成交量有一定放大，很可能是主力資金介入留下的痕跡，我們認為市場應該已經完成築底過程，2639點或將成為這波調整的底部，下一階段的主基調會是震蕩盤升。不過提醒投資者當前位置不要追高，市場連續反彈短線壓力有所增大，市場的反彈不會一蹴而就，建議投資者等待回調時再考慮介入。

　　四 操作建議

    對於穩健的中長線投資者，我們依然建議耐心持有具備估值優勢，行業景氣度好轉或週期性比較弱的優秀企業。具有一定看盤功底的短線投資者，可以適當衝高減持，做一個套利操作，特別是前期漲幅大，而且動力來自於題材消息的個股。投資線索上，我們依然建議投資者關注調整幅度較大，業績向好的消費，基建等。産品價格有走高趨勢的供水供氣，化工等，銷量有望持續向好工程機械等。

責編：韓文燕