最長黃金週到來 投資旅遊板塊還需"火眼金睛"

　　由於國慶節和中秋節合併放假，今年的“十一”黃金周被延長為“史上最長的黃金周”，時間長達8天。業內人士預計，由於這次十一假期較長，遊客前段時間被壓抑的出遊熱情可能集中釋放，今年“十一”出遊價格將上漲10%至20%。

　　“國慶”預熱旅遊板塊

　　儘管近期大盤大幅震蕩，但受市場熱捧“國慶概念”的影響，旅遊板塊的表現要好于大盤。在“60週年大慶”的背景下，“國慶”和“中秋”連休，我國將迎來少見的8天超長假期。自假期安排公佈以來，國旅聯合、北京旅遊、峨眉山等行業龍頭股就應聲大漲。

　　在金融危機的衝擊下，國內上半年的旅遊市場景氣不旺。但在人氣逐漸回升、8天長假即將到來之際，上半年還紛紛打折吸引客源的國內各大景區景點，卻紛紛舉起漲價大旗。據了解，包括四川樂山、峨眉山，雲南大理、石林，大足石刻，安徽天柱山等國內多個景區，近期紛紛舉行調價聽證會，或公佈上調門票、索道價格方案。

　　市場人士認為，黃金周有八天長假期間，隨著各大景點門票的漲價，也將使得賓館酒店、旅行用車等各方面費用上漲，進而使得旅遊線路報價也會相應水漲船高，旅遊類上市公司經因此受益。而且，在每年8-10月份的旅遊旺季，旅遊板塊的業績都會被集中釋放出來。招商證券認為，旅遊板塊目前存在階段性的系統機會，行業回暖、利好政策預期、事件因素及補漲4大因素有望推動個股走出普漲行情。

　　銀河證券旅遊行業分析師許耀文認為，目前旅遊板塊正在恢復當中，而下半年是旅遊旺季假期較多，旅遊板塊趨勢向好。去年奧運會之後爆發的金融危機對旅遊業有很大的影響，從目前發佈的中報來看，旅遊業正在走一個恢復的道路，例如北京，旅遊二季度比上季度環比上漲。未來消費將會推動旅遊業的發展，這也符合整個中國的大趨勢。

　　理性對待題材式炒作

　　也有機構對於近期資金關注的旅遊板塊表示出謹慎態度。“事實上，一般在市場走勢不明確的時候，遊資往往會炒這種短期題材股”。華泰證券研究所研究員鐘志勇説。只要國慶沒到，就永遠有炒作旅遊板塊的可能。

　　東方證券也在報告中指出，歷史經驗表明，股票市場“事件性投資”最終演變為“事件性投機”相對來説是一個大概率事件，因為，“事件”有可能是真金白銀的業績改觀，也有可能是“虎頭蛇尾”的“動人故事”。在大多數情況下，在“事件”作用下獲得真實業績增長的公司畢竟相對少數，在純粹“事件”因素推動下股票價格的波動更多受制于市場情緒和參與資金的影響，很有可能最終淪為簡單的“博傻”遊戲。

　　專家表示，大盤的走勢並非由國慶節來決定，而是取決於更多的因素。參考的因素依舊是：宏觀經濟的增長、市場的資金面和流動性、上市公司經營效益、外圍股市的表現等等。近期有關國慶行情的熱議不斷，但投資者一定要保持清醒的頭腦，不要被國慶概念所迷惑，以客觀判斷做出理性的本土投資。

　　篩選安全邊際內的上市公司

　　興業證券的報告指出，根據其對重點旅遊公司十年動態市盈率平均值的計算，2009年行業動態估值仍在十年均線以下，隨著全年業績恢復，行業的安全邊際將日益顯現。報告稱，把握“十一大假”的最佳建倉時機為8月底到9月初這段時間，隨著利好的兌現，遊資獲利離場的可能性較大，靠近大假或大假之後，反而難以取得超額收益。

　　興業證券研究員劉璐丹選取了全聚德、峨眉山、桂林旅遊、麗江旅遊、黃山旅遊、華天酒店、錦江股份、金陵飯店、三特索道、中青旅、首旅股份這11家公司重點關注，發現其目前的動態市盈率仍在近十年的平均水平下方。今年國慶60週年、閱兵式以及國慶與中秋假期相連等因素，使市場對旅遊板塊的情緒可能更樂觀。

　　興業證券認為，在具體個股上，北京旅遊、國旅聯合屬於高估值的題材炒作股，中青旅、金陵飯店、首旅股份相對業績增長穩定，有一定的安全邊際。

責編：劉慧