分析人士認為,A股市場進入相對合理價值區間
深滬股市昨日再現黑色星期一。上證指數連續跌破2800點及2700點兩大關口,一舉擊穿半年線的支撐,最終創下自2008年6月11日以來的近十五個月的單日最大跌幅。而在整個8月份中,上證指數跌幅也達到了21.8％,創下自去年10月以來的最大月度跌幅。不過,隨著股指的大幅回落,兩市上市公司加權平均市盈率也回歸至合理的價值區間。
2009年上市公司中期報告昨日披露完畢,剔除滬市今年上市的中國建築（601668）、光大證券（601788）、四川成渝（601107）等三隻規模較大的新股外,上市公司上半年共實現凈利潤4810.59億元,與去年同期相比小幅下降14.79％,但從第二季度的環比業績來看,則出現36.10％的增長。而據本報信息部統計,以2009年中期業績計算,目前兩市加權平均市盈率為21.8倍,加權平均市凈率為3.07倍。其中,滬深300成分股最新市盈率為19.73倍,最新市凈率為2.94倍;上證50成分股平均市盈率為17.53倍,平均市凈率為2.76倍。
聯合證券一項最新研究顯示,過去10年（1998-2008年）上市公司可比口徑下中期業績佔全年業績的平均比重為55.75％,如果不算2008年的話均值為54.59％。以這兩個比例測算,2009年全年上市公司利潤增幅可達20％和22％。隨著近期股價的大幅下跌,目前A股市場的靜態市盈率已低於過去12年的歷史均值水平36.02倍,而在中性預期下上市公司2009市盈率將降為24.2倍,2010年市盈率降到21倍。由此來看,A股市場進入了相對合理的價值區間。
銀河證券也指出,以中報盈利乘以2來計算,目前全市場的動態市盈率為20倍左右,處於可以接受的合理估值區間。下半年在經濟持續向好的大環境下,上市公司盈利還將進一步改善,無論環比還是同比都將有望繼續實現正增長。為此,從中長期的視角來看,上市公司業績的增長將對A股市場形成較好支撐。
本報信息部統計顯示,目前深滬股市以2009年中期業績計算,共有湖北金環（000615)、ST銀廣夏（000557）、寧波韻升（600366)、民生銀行（600016)、上實醫藥（600607）(海越股份（600387）、雅戈爾（600177）等7隻個股市盈率低於10倍,而市盈率低於15倍的個股則有47隻之多。與此同時,四川長虹（600839)、長春經開（600215）兩隻個股跌破各自凈資産,另有南京高科（600064）(600064)、經緯紡機（000666）、邯鄲鋼鐵（600001）等45隻個股市凈率不足1.5倍。
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