短調壓力重重

　　上周A股市場出現在寬幅震蕩中重心持續下移的態勢，從而使得上證指數在周K線圖形成了第四根周陰K線。而且，也折射出“817”行情向下跳空缺口的壓力更趨沉重。如此來看，中線調整的趨勢漸趨明朗，也就意味著本週A股市場的走勢不易過分樂觀。

　　漸現三大樂觀興奮點

　　不過，也有觀點認為，本週A股市場的走勢不易過分悲觀，為何？主要是因為預期有所樂觀，這也體現在三點：其一是外圍市場出現了相對積極的變化。國際大宗商品價格繼續活躍，黃金等更是接近今年以來的行情彈升高點。從而意味著黃金股、銅業股等資源股可能活躍，從而帶來短線興奮點。其二是新華富時A50指數交割日的“魔咒”壓力消除。從歷史情況來看，A股歷史上有名的2007年2.27、5.30、6.28暴跌都與新華富時A50指數期貨遠期合約到期交割日吻合。上週五就是新華富時A50指數交割日，故上週五的回落是在預期之中。但由此也意味著，隨著時間推移，“魔咒”壓力消除，這也意味著本週A股市場有企穩的可能性。其三是有媒體報道稱，共有11隻基金在8月底密集登場。這是自2008年底，指數基金暫停了一年開閘後，接連發行富國天鼎與廣發滬深300指數基金後，又一個頗具深意的發行時點，這也折射出相關部門穩定A股市場走勢的意圖。

　　主線調整壓力猶存

　　但是，上述三大因素還難以化解市場短線的調整壓力源泉。目前A股市場的持續調整，並不是多頭不努力奮鬥，相反多頭在上周還一度啟動了輪胎股、電力設備股、3G設備股、創投概念股、航天軍工股、醫藥股等諸多板塊。可惜的是，這些品種所形成的做多能量迅速被金融地産股持續調整所帶來的做空力量所削弱。目前，萬科A（000002）的日K線圖已是處於下降通道、浦發銀行（600000）等中小市值銀行股更是大幅走低。

　　即便本週銅業股、黃金股等資源股企穩，但只要金融地産股主線不振，那麼A股市場的調整走勢也再所難免。而目前引發金融地産股不振的誘因依然存在，比如説半年報業績低於預期，週末公佈半年報的招商銀行（600036）也是如此，凈利潤同比減少37.62％。也就意味著，市場或許會重新考究銀行股的估值支撐點。再比如説，引發銀行股不振的消息面壓力依然存在，尤其是關於當前關於銀行股的資本充足率以及由此推導出的鉅額再融資壓力的預期，因此，主線調整壓力猶存將削弱樂觀預期。

　　短線壓力重重

　　因此，在實際操作中，建議投資者可保持著適度的倉位比例，比如説30％至40％的倉位。同時將倉位配置對象主要向業績與成長主線轉移，對題材股的炒作要予以謹慎，因為最為擔心的就是題材股的高估值所帶來的做空能量，故電力設備股、通訊設備股以及紡織化工等諸多細分行業的龍頭品種可予以跟蹤。

責編：王玉飛