十大機構看後市：如何把握後市機遇

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　　權重領跌盡折腰 反彈已戛然而止

　　三元顧問

　　看多依據：

　　一、半年報收官在即 上市公司環比業績喜人

　　儘管上市公司同比數據都呈現下滑，但A股上市公司半年報仍有不少亮點，如環比數據喜人，藍籌公司集中了近七成利潤，且整體業績逆市增長，上半年經營性現金流情況改善，經營活動的資金面相對寬裕。從數據中尋找答案，二季度我國經濟走勢出現超出市場預期的局面，相對一季度上市公司業績出現了大幅度的增長。尤其是藍籌公司的業績增長，或許對市場的穩定起到關鍵作用。

　　二、外需有限復蘇 航運指數強勢反彈

　　進出口貿易是我國經濟支柱産業之一，中國製造和中國需求，影響著全球的貿易商們。自經濟危機爆發以來，世界各國間的貿易量下滑顯著，航運指數出現持續低迷。伴隨著中國四萬億投資和美國的經濟刺激計劃的實施，世界經濟已出現走出衰退的局面，我國與世界一些發達國家的貿易量正逐漸增加，反應這一現象的就是航運指數強勢反彈。指數的反彈是喜人的，隨著經濟走勢的變化，能否出現持續性，目前還有待觀察。

　　看空依據：

　　一、個股普跌反彈不再 交投清淡一蹶不振

　　A股早盤小幅低開，股指小幅衝高，兩市一度雙雙翻紅，權重股走勢低迷，石化雙雄聯袂下挫，滬指急落跌破2900點，個股普跌，A股震蕩回落一度跌逾3％，滬指午後維持低位縮量窄幅震蕩格局。截至收盤，滬指報2860.69點，跌幅2.91％。

　　二、爭上項目釀苦果 醇醚需求不足價格暴跌

　　在一些進入門檻較低的行業，我國企業往往有短視行為，在行業景氣度高時，大量集中投資新的産能，未能有效的預見未來産品的價格走勢，造成投資重復浪費，投産後由於價格的下調，又往往處於停工的處境。國務院部署抑制部分行業産能過剩和重復建設，煤化工被列入重點加強指導的行業。

　　一目了然：

　　今日大盤縮量下挫，權重股依然處於領跌位置，金融、地産、石油、鋼鐵四大藍籌板塊輪番殺跌。股指下跌逾4％後小幅回探，收盤下跌幅度有所收窄，原因就是有資金在關鍵時刻護盤，使大盤保持平穩震蕩運行。因而，我們繼續維持對大盤箱型震蕩走勢觀點，市場繼續處於以時間換空間階段。支撐股市下半年行情的不再是流動性充沛與否，而來自於國家的宏觀經濟數據、政策的導向、全球經濟走向，以及企業的業績增長狀況。因而，操作上，在保持倉位60％左右的基礎上，將目光轉向有可能成為下半年市場熱點的行業或股票上來，如政策支持的消費、全球經濟復蘇促進的進出口貿易、央企整合帶來的機遇、通脹預期下的防禦性行業，以及短線的交易性機會等。短線投資者可逢低關注醫藥、消費和業績增長股。下週一看平。

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