做空動力衰減 反彈仍需時間

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看平

　　下周區間 2700—3100點

　　下周熱點 工程機械

　　下周焦點 藍籌股

　　□華泰證券 張力

　　本週大盤先抑後揚,周初在市場情緒化的宣泄下資金加速流出,造成恐慌,大盤跌穿了關鍵點位後,市場信心遭受重大打擊。從心理層面上看,這種多米諾骨牌式的殺跌,與投資者的投資心理密切有關。本輪行情從起始來看,不是源於上市公司業績實質性增長,而是源於政策刺激下的良好預期。持有這種想法的投資人在大盤接連出現調整時,離場意願很強,而對於反彈的期待也無非是希望能以相對高的價格實施減倉行為,這限制了市場反彈的力度和持續性。此外,為博反彈進入市場抄底的投資者本就是短線投機,一旦次日市場並未如願延續反彈,那麼這部分籌碼立刻了結轉為新的做空力量,從而進一步加大了市場的回調壓力。

　　隨著本週大盤跌穿2800點,市場系統性風險得到一定程度的釋放,估值進入相對合理區間,短線看做空力量正在逐步減輕,反彈意願逐漸抬頭。不過,我們認為短期反彈接近3000點時會面臨一定壓力。當前市場可能是以時間來換空間,投資者的信心也需要修復。只有經過一定時間的震蕩整固,等國內外經濟復蘇的狀況、上市公司業績出現實質性增長等利好出現時,未來才有可能産生較大的行情。

責編：王玉飛