能否繼續反彈取決於週末消息面

　　今天大盤繼續昨天的反彈之勢，最終股指探底回升，這與筆者上週末的預估是一致的。前面兩周大盤大幅下跌，仍有向下的動能沒有釋放乾淨，但又由於前面跌速太快、太猛，市場又有技術性反彈要求，所以最終探底回升。這種行情是比較符合短線操作的機會。大盤下周應該還有上衝的動能，但能否繼續反彈取決於週末消息面及大盤能否有效突破站穩60日均線。

　　本輪下跌，市場實際上正在發生某些微妙變化，這個變化就是資金供給的性質正在發生改變。去年年底至今年年中應該説都是貸款資金支撐市場，二季度儲蓄資金和境外資金開始流入市場。但七月份突然的貨幣政策動態微調及銀監會核查信貸資金流向使得市場資金驟然緊張，同時使得商業銀行也暫時收緊了新增貸款，最終七月的新增貸款才三千多億。國家要通過資本市場融資輸血經濟，融信貸資金的錢顯然不是初衷。那麼當信貸資金收緊，相應批基金的速度就會增加，再加上境外資金，未來支撐市場的資金主流將向儲蓄資金和境外資金轉移。從某種意義上説，融這些資金才是目的。從整體寬鬆的貨幣政策上看，行情不可能就此結束，就此結束無論對任何一方都沒有好處。所以未來行情還有空間，但市場資金的性質將發生較大的變化。另外，預計八月份的新增貸款額度會有所回升，但下半年的信貸額度將不可能再達到上半年的規模。

　　後市，中長期市場在經過一定時間調整後依然會繼續向上，但由於資金性質的改變投資者必須重新思考未來投資的主流，個人認為應該從資金的來源考量入手。從某種意義上説，誰能把握這些資金的價值取向，誰就能踏準未來熱點。

責編：王玉飛