短線防衝高拋壓 中線持樂觀心態

　　昨日大跌的陰影依然籠罩市場，今日兩市繼續頹勢低開，上午大盤在多空的激烈鬥爭中劇烈波動，難以選擇方向，直到午後，隨著鋼鐵，有色，化工化纖，電器等板塊進一步走高，市場人氣逐步回暖，指數震蕩走高，特別是尾盤電力股躍居漲幅首位，為市場錦上添花，大盤最終迎來較可觀的上漲。

　　截止收盤，滬指報2910.88點，漲1.4%，成交量1232.3億；深成指報11773.30點， 漲0.9%，成交量573.6億。

　　一 熱點點評

　　鐵礦石談判有突破 鋼鐵股應聲上漲。中鋼協公佈了09年鐵礦石談判結果，澳大利亞第三大鐵礦石生産商FMG承諾給中鋼企統一價格，粉礦幹基離岸價格降幅達到35.02%，塊礦幹基離岸價格降幅50.42%。鐵礦石談判消除了鋼企面臨的成本不確定性。從最近的經營數據來看，2009 年 7 月我國粗鋼、生鐵和鋼材産量分別為 5068 萬噸、4851 萬噸和 6090 萬噸，粗鋼、生鐵同比增長 2.5%、2.1%，鋼材下降 1.2%。7 月份我國鋼材出口 181 萬噸，環比 6 月增加 38 萬噸，進口 174 萬噸，環比增加 11萬噸，鋼坯進口 57萬噸，合計粗鋼凈進口 50萬噸，與 6月 57萬噸基本持平。從數據可以看出，鋼鐵行業整體仍在延續緩慢回暖勢頭，雖然八月分鋼鐵價格有所波動，但我們認為鋼鐵價格整體仍會維持震蕩走高的趨勢。我們也認為固定資産投資，汽車，家電的強勁增長對鋼鐵行業會形成有力拉動，而地産，機械，造船等行業也有所改善，是拉動未來鋼鐵需求的潛在動力。而且鋼鐵行業面臨並購重組的大機遇，我們看好鋼鐵行業未來的前景。當然，投資者也需要注意，當前鋼鐵行業的價格和需求仍然波動較大，有所反復，而且部分鋼企中報仍會下滑甚至虧損，短期風險仍然存在。

　　二 宏觀面及技術形態分析

　　宏觀面上，國務院總理、國務院振興東北地區等老工業基地領導小組組長溫家寶17日主持召開領導小組會議，討論並原則通過《關於進一步實施東北地區等老工業基地振興戰略的若干意見》。

　　點評：振興東北老工業基地將對東北經濟産生長遠積極意義，我們認為振興規劃首先將利好金融，以及基建類行業，我們認為這是行業關注的重點，而東北地區一些重要港口城市和經濟基礎較好，資源比較豐富的內陸城市則是區域性關注的重點。除了東北老工業基地，長江三角洲，珠江三角洲，西部，中部樞紐城市都是容易受益政策規劃的區域，這些地方是區域性關注的重點。

　　技術上，指數整體形態依然比較難看。今日滬指站上了90日均線，市場有繼續技術反彈的要求，不過成交量也依然低迷，顯示市場信心仍不足，這將制約反彈力度。

　　三 後市展望

　　最近指數飛流直下，市場恐慌情緒濃烈，雖然今日市場出現較可觀的漲幅，但受到打擊的投資者可能仍會趁市場反彈恐慌減持，所以應繼續防範短期風險。不過我們認為這次的連跌主要是對前期過快上漲的修正，市場向上的大趨勢並未改變，雖然貨幣政策有微調，但今年新增貸款仍將創出新高，投資者下半年面臨的市場流動性依然充沛；雖然國內外經濟恢復速度不快，但復蘇的趨勢卻日益清晰；當前股市重挫也不是管理層願意看到的，連跌有望促進管理層進行維穩。

　　四 操作建議

　　操作上，我們建議心態較好的穩健投資者逢低介入，保持信心和耐心；對於激進的短線投資者，我們建議可以等待市場進一步反彈後適當減倉，做反彈過程中的波段。投資線索上，我們首先建議投資者關注調整幅度較大，業績具有一定穩定性的行業，例如銀行和煤炭石油，銀行在大盤的下探中已經調整幅度大，而估值相對有優勢，；煤炭石油業績相對較好，成品油價格面臨上調，對石油石化將形成利好，屆時也對煤炭板塊有正面刺激，市場未來的反彈也需要借助於這些權重板塊的反彈來實現。其次是繼續關注中報業績同比增長良好，下半年業績態勢相對明朗行業，如消費，建材，鐵路基建等行業，以及下半年環比有望快速增長的行業，例如工程機械等。

責編：陳平麗