機構借助債券基金套利二次打新收益

　　一週之內兩隻新股上市，債券基金短期內收益率出現急劇波動。據了解，部分大機構不僅自己參與新股申購，同時更是借助債券基金再謀打新收益。

　　限額申購未攔住套利資金

　　事實上，自債券基金參與四川成渝以及中國建築申購以來，就陸續有20多只債券基金髮布暫停或是限制大額申購公告，矛頭直指欲借債券基金分享打新收益的機構資金。但暫停申購的並不是全部基金，依舊有幾十隻債券基金並沒有限制申購。

　　據了解，由於參與中國建築新股申購的未中簽資金7月24日已退還給投資者，機構在當日便順勢將未中簽資金申購債券基金。“機構速度是很快的，打新餘額退還之後，沒有中簽的資金便分散到了各家申購債券基金。”一位債券基金經理對記者表示。這種現象並不是單單在一家基金公司出現，據了解多家公司債券基金都出現了這種現象，目的直指上周兩隻新股。

　　機構套了多少利？

　　四川成渝的上市顯然超出了市場預期，上市首日漲幅達到了202％，債券基金在一日之內收益率大幅上升。中國建築上市首日表現雖然沒有上演瘋狂一面，但對一隻大盤藍籌股來説，其首日漲幅也為多數打新基金帶來收益。

　　“我們估計中國建築首日漲幅為50％，它的表現在我們預期之內。”某債券基金經理在收盤後告訴記者。公開資料顯示，50多只債券型基金獲配3億多股，按照中國建築上市首日收盤價6.53元計算，這些債基賬面浮盈總和在7億元左右。

　　套利機構雖然在打新上享受了二次收益，不過由於中國建築上市當日A股大跌，債券基金重倉的可轉債市場也遭遇急跌。按照推算，此次機構精心佈局的二次打新並沒有給機構帶來想象中的超額收益。

　　“對債券基金來説，無論此次機構套到多少對其日後操作都是極大考驗。”上海一位債券基金經理表示，畢竟兩隻新股收益只是賬面浮盈，3個月之後新股怎樣前景不明。“機構可以選擇在新股上市之後贖回來兌現收益，債券基金等於是透支了未來收益支付。如果下半年債券市場沒有起色的話，債基的操作更是難上加難。”

責編：張福偉