大跌之後初現企穩跡象 市場做多氛圍依然未變

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　　繼週三出現本輪行情幅度最大的單日下跌後，昨天上證指數經過震蕩，最終收出下影線極長的小陽線。從指數重新站上3300點和20日均線看，一場驚心動魄的暴風雨似乎已經過去，但盤中小心翼翼的走勢表明投資者明顯多了幾分清醒與理性。

　　⊙世基投資 王利敏

　　大跌之後初現企穩跡象

　　本週三滬深兩市分別出現了5%和5.54%的單日暴跌後，市場上看空輿論明顯多了起來，但昨天大盤的強勢表現，無疑表明此番下跌並沒有像有些人認為的“行情已經結束”那麼可怕，而且昨天走勢已經初步顯示大盤已有企穩的跡象。

　　本週三的大跌雖然看似十分可怕，但從上證指數收盤拉出近百點的長下影線和在20日均線附近受到強勁支撐看，後市未必會很糟，昨天的走勢再次證明了這一點。

　　昨天大盤雖然高開14點，顯示部分投資者搶反彈的意願極強，但市場中佔上風的逢高減磅的操作手法還是導致大盤第一個小時衝高後便快速掉頭往下，最低時大跌51點，但人們注意到，週三曾支撐大盤的20日均線昨天繼續其強勁的支撐作用，午後不久股指曾加速下跌，但在跌到3215點後突然迅速轉頭向上，隨後便被快速拉高，20分鐘後居然翻紅，原因就在於20日均線恰恰在3217點。

　　從昨天大盤走勢看，大跌之後明顯已出現企穩的跡象。一是昨天的最低點3215點大大高於前天的3174點；二是20日均線的支撐力得到進一步的驗證；三是大盤收復了3300點整數關，並收在10日均線上方。

　　市場做多氛圍依然未變

　　昨天大盤能迅速企穩，很大程度上與市場做多氛圍沒有改變有關。

　　週三股市從開始的小幅回落到午後的加速暴跌，明顯受到了眾多利空傳言的影響，昨天央行副行長表示，將堅定不移地執行適度寬鬆的貨幣政策。媒體也報道説，眾多機構乘大盤暴跌借道ETF快速“抄底”，讓投資者及時了解了機構的動態，無疑增加了做多的底氣。此外，個股買賣龍虎榜顯示，當大盤暴跌之時，機構趁當天上市的中國建築衝高回落之際，斥鉅資狂買這只股票。

　　昨天的盤面也顯示，部分機構的做多激情仍然十分強烈。一是開盤不久就迅速拉抬權重極大的銀行股，通過快速將深發展推至漲停激發銀行板塊全線走高，從而在絕大多數權重股走弱的情況下，有效地推高股指；二是積極挖掘補漲板塊，將前期漲幅不大的聯通作為主打品種，股性歷來呆滯的聯通居然被推至漲停附近，有效激發了該板塊全線活躍；三是再次推升相對漲幅較小的鋁業股，從而使有色金屬股迅速由跌轉漲。

　　市場主力正是通過上述種種努力，有效地維繫了市場的做多氛圍，導致觀望氣氛極濃的股市逐漸回暖，這從收盤時滬深兩市有近30隻股票漲停可見一斑。

　　暴風雨使市場多了幾分清醒

　　從昨天的盤面看，雖然股指漲了1.68%，但仍然有三分之一的股票下跌，跌幅在3%以上的股票很多。坦率地説，主要是靠了銀行等權重板塊的拉升，才形成了表面的“艷陽”。從這個意義上説，相當一部分投資者還沒有完全從暴跌中恢復過來。

　　這個現象至少説明，一是疾風暴雨式的調整讓多數投資者頭腦多了幾分清醒，市場風險意識重新回來了；二是前期高舉高打式的逼空、追漲操作手法正在引起投資者的反思。

　　回顧6月份以來的走勢，大盤採取了極度的逼空走勢，股指日長夜大，上升斜率越來越陡，成交屢創天量，從而形成了股指“大躍進”，市場上看5000點、6000點的人多了起來，由此形成極大的風險。從這個意義上説，雖然本週三的暴跌讓眾多投資者嘗到了疾風暴雨式的調整，市值有一定的損失，但從行情的長期發展看，反而有好處。

　　筆者認為，隨著投資者逐漸變得清醒和理性，市場的運行節奏將會有所變化。首先是市場很難繼續高舉高打的運行模式，因為市場不可能持久保持目前這麼大的日成交量；其次是由於指數型基金的發行存在變數，二季度大幅增倉的地産、煤炭、銀行等權重股很難繼續上行；再次是在市場資金面有變數的情況下，市場很可能出現大盤走慢牛、個股題材化的格局。

責編：王玉飛