指標股護盤 真的進入中期調整了嗎?

　　九鼎德盛首席證券分析師 肖玉航

　　週四深滬A股震蕩起伏,最終上海綜指在指標股的金融股護盤下收出紅盤。而金融股主要上漲來自於央行表示堅定適度寬鬆貨幣政策。從市場層面來看，權重股中國聯通、工商銀行、深發展A等指標股強勢護盤使得大盤沒有再次恐慌而下，而新股中國建築的穩步推升，使得市場人氣有所恢復。從漲幅榜來看，題材低價股表現較強，比如思達高科、風華高科、浪潮軟體、浪潮信息等，這也反映出市場持股成本不同，啟動時機不同所産生的品種表現不一致的情況。

　　從技術層面來看，今日A股上海綜指雖然收出紅盤，但週三上海與深圳的陰線1/2位並沒有觸及，深圳成份指數反彈不及大陰線實體的1/3，這表明市場籌碼堆積壓力非常明顯，從市場籌碼堆積來看，近9天內在3300-3450點堆積的量能高達2.8萬億元左右，如此之大的套牢籌碼，即使多頭有能力上攻，也無法帶動整體性上漲，況且目前深滬A股的平均PE已經高達38倍，其中深圳A股平均PE高達60倍的泡沫情況下，由於成交堆積所顯示的沉重,基金機構的持倉過高,整體基金倉位接近90％，即使再次發基金，由於指數高位泡沫區，其建倉也難以推動密集籌碼的鬆動，因此短期而言,市場巨量沉澱下,此區域面臨極大的上行壓力。

　　從今日基本面來看，中國人民銀行上海總部召開的上海市金融形勢分析會上，中國人民銀行副行長蘇寧再次強調，要堅定不移地繼續執行適度寬鬆的貨幣政策，鞏固經濟企穩回升勢頭。這雖然對今日股指在銀行股帶動下收紅，但從市場籌碼及指標股能消耗量來看，其對市場並不會形成太大影響，因為此2。8萬億左右的籌碼分散後，已經形成較為明顯的實質性壓力，特別是在新股擴容、惡炒和中期業績總體不佳的背景下。對於短期市場而言，投資者應密切關注週三大陰線1/2位能否收回，這對行情性質判斷非常重要，筆者認為，此位若能帶量收回，市場仍有繼續震蕩走強的機會，如果不能收回則應小心市場週四的小陽形成逃命陽線，後市繼續出現震蕩而下，進入中期調整。

　　機構來源：九鼎德盛

責編：王玉飛