反彈出現顛簸的原因和應對

　　上午大盤走的不盡人意，擔心下午繼續下跌的投資者又開始增多了起來。如果能夠守住昨天的下影線就是勝利，反之就是失敗。最終股指還是順利的以“勝利”的結果報收，得到了一個還算不錯的反彈結果。這樣的反彈帶給人們的疑惑是明顯的：如果説是探底反彈，上午為什麼還一度出現瘋漲？如果説是衝高無力，下午為什麼又開始較強力的反彈？筆者的回答是：多空有分歧，個股有分化，多空的分歧以有色金屬反彈和地産的做空最為明顯，個股則可以看看集體大漲的銀行，軟體板塊和大量躺在跌停的ST板塊。

　　其實有色金屬板塊的反彈本在意料之中，雖然大宗商品價格淩厲的漲勢已經結束，但我們不能因為短暫的調整就説其中期上漲趨勢已經終結。更何況如受益於經濟政策刺激的鋁業板塊，注入資産的雲南銅業，甚至是幾乎所有當年風光過的有色品種，在連續漲停的背後都有機構推動的身影，在這裡暫且不討論機構在如此估值下買入這些“可能透支預期”的品種是否正確，但機構為代表的大資金追逐資源板塊已是不爭的事實。在經歷了一個慘烈的大跌之後，今天上午大量有色金屬股再次處於跌幅前列，一些品種已經接近了機構最近一次爆發的“起漲點”，要知道資金依然活躍，在這裡猛烈的下跌必定會迎來一次同樣猛烈的反抽，這和當年07.6.4後必有6.5是一樣的道理。仔細看看南山鋁業最近兩天的走勢，和當初6.4，6.5是不是很類似？

　　有色金屬人氣旺，反彈能量很足，它也能夠體現出大盤在連跌一天半後所應有的反彈能量。與反彈能量相對應的則是地産股的萎靡和大量ST股的跌停。前者未能和有色，煤炭一起産生可觀的反抽，還是與政策上的“恐懼”有一定的關係。比如萬科，自4月29日發出買入信號起，到7月6日構築最高點，兩個月漲幅達到87％，隨後在國家不斷放出“調控地産市場”煙霧彈的影響下，7月中旬後萬科步入了平臺整理階段。我們知道，平臺整理後自然要選擇突破方向，均線不可能久久在此糾纏不休。那麼是向上還是向下？全看未來的政策預期，因為政策導向決定了産業前景，遺憾的是同樣的平臺整理卻選擇了不同的結果：工中建等銀行股選擇了向上，而地産股則集體選擇了向下。筆者也會密切關注國家對於這兩個核心産業的政策變化，分析對它們未來走勢的影響了。

　　而後者（大量ST股）終現跌幅榜前列，則算是垃圾股短期見頂的鐵證了。我們知道，基民入市潮推動基金“被買入”進而基金重倉股“被買入”“被上漲”已經不是一件希奇的事了，與純為套利的遊資不同，機構買入個股有預見性，有目的性和組織性（雖然有時候也會出現頭昏腦熱），在發現問題是至少也能夠裝摸作樣的進行總結。而遊資則不同，呼嘯而來，呼嘯而去，跟著走獲利可能很大，但風險也可能很大。在5,6月的單邊上漲階段，持有*ST中房，*ST中冠A等股可能是一種“坐轎”的樂趣，但在“巨震”過後，這些個股可能就會出現急轉直下的跌勢了。今天除了ST股和地産股之外，下跌大部分就是價格“虛高”的個股了，比如中午提到的四創電子，昨天勉力漲停的“杭蕭鋼構二代”萊茵生物等。要知道，狼來了，咬得先是“虛胖”的羊，因為有肉無力，風來了，摧的先是“浮根”的樹，因為根基不穩。如何甄別個股，規避風險，可得仔細想上一想了。

　　多空有分歧，個股有分化，這就是今天行情産生先漲再跌再漲，反彈之路出現顛簸的關鍵原因。我們現在才發現，原來與今天反彈最類似的不是“4.20”，不是“9.12”，而是“08年1月23日”，當時國外股指出現了下跌後的強力反彈，然而A股卻在暴跌後元氣大傷，先高開後順勢下跌，尾盤才發力上攻，今天同樣是外圍股指表現不錯（歐洲股指開盤後上漲，日韓包括香港股指由綠轉紅），同樣有兩頭高中間低的分時。聽到這裡有人慌了，1.23後是繼續暴跌，難道現在也要繼續暴跌不成？完全不是這樣，無論是從基本面還是政策面還是資金面，08年1月（通脹，打壓不放基金導致2.4暴漲，資金縮量）都無法和現在（復蘇，基金繼續獲批藍籌即將繼續回歸，資金充裕）相比，我們只是從微觀上得出了“相似”的結論：即多空有分歧，個股將出現分化，因此未來的走勢可能會是一個震蕩狀態而不會是馬上走高，至於宏觀方面，兩者並沒有可比性。

　　不管怎麼説，在下跌後還能出現上漲，雖然是個“探下限式的反彈”，甚至只是一個反抽。但中午所説的幾種後續走勢裏，這也算是一個上策，它使得未來結束調整走勢的時間要縮短很多。不過在許多個股中線趨勢已經破壞的情況下，未來普漲將真真正正，實實在在的在一段時間內難以出現，持股待漲可能是前段時間盈利的簡單方法之一，但未來的盈利將會變得艱難，艱險很多。不過也不用著急，退潮後海灘上不僅有裸泳者，還有蘊涵著珍珠的美麗的貝殼，汰弱留強，尋找貝殼，我們依然能夠獲利良多（比如昨天筆者在《尋找抵抗殺跌的強者（0730）》中所説的個股，一家漲停，一家漲接近6％）。既然老實持股階段已去，那麼筆者所給出的建議是先留住利潤後，再進行細緻的選股操作。

責編：王玉飛