金百靈投資 秦洪
昨日A股市場出現寬幅震蕩,其中上證指數更是在盤中出現了大幅跳水的走勢。不過,隨後由於鋼鐵股的大幅彈升,上證指數迅速企穩,在日K線圖上形成了一根下影線較長的陽K線,且創出了彈升行情的新高。那麼如何看待這一走勢特徵?
兩大恐慌
對於昨日A股市場的走勢,有觀點認為是兩個因素導致了大盤的走低:
一是對中國建築週三上市的擔憂,因為輿論目前對中國建築的上市定位存在著較大的分歧,甚至有資金擔心中國建築會否成為第二個中國石油,即高開低走進而影響到A股市場的走勢。在此背景下,部分資金出於“君子不立危墻之下”的考慮,選擇了兌現,大盤賣壓漸增。
二是央行稱“通脹預期已有所顯現,貸款增長速度和新增額均創近年來最高紀錄”(詳見A28版),與此同時,“銀監會規範固定資産貸款,確保資金進入實體經濟”。有觀點認為,這可能意味著管理層在為收緊貨幣政策吹風,從而擔心近期貨幣政策會不會有所變化,如此也加劇了盤中資金的拋壓,畢竟適度寬鬆的貨幣政策一直是A股市場漲升的主線索。故一旦貨幣政策出現較大變化,那麼A股市場的趨勢就可能有所變化。
對此,筆者認為,這些擔憂表面看來固然有著一定的道理,但卻難以成為現實,畢竟中國建築與中國石油上市時的市場氛圍、指數點位以及對上證指數的影響力等,均存在著極大的差異。
筆者相信,中國建築即便高開低走,也不會對A股市場形成實質性的影響。至於貨幣政策,決策層在不同場合均強調指出適度寬鬆的貨幣政策不會改變。既如此,銀監會規範固定資産貸款,並不是貨幣政策收緊的信號,僅僅是因為相關部門擔心有部分信貸資金未流入到實體經濟而已,故予以規範。
新的穩定力量
也就是説,昨日市場的寬幅震蕩其實很大程度上是市場內部因素所致,而內部因素主要是指熱點或者説主線的切換所致。
原因很簡單,近期牽引著市場一路飆升的主線是通脹預期下的資源股漲升主線,其核心領導力量主要是煤炭、黃金、鋁業、銅業等資源股或者説礦産強週期主線。此類個股的漲升藉口就是全球性的流動性過剩所帶來的通脹預期,從而牽引著全球大宗商品價格持續逞強,於是也就有了近期資源股持續走高的態勢。但可惜的是,畢竟此類品種漲幅過大,所以在盤中有所調整也在情理之中,從而使得熱點出現了一定程度的轉向趨勢。
就目前來看,鋼鐵股等經濟復蘇主線在昨日迅速活躍起來,畢竟一連串的經濟數據顯示出國內經濟快速觸底彈升,這有利於A股市場形成上市公司業績快速回升的相對樂觀預期,比如説鋼鐵行業産能利用率的提升所帶來的鋼鐵企業盈利回升,再比如電力行業在發電量回升的信息刺激下,業績復蘇的預期也相對樂觀。正由於此,這形成了一個新的做多主線,在昨日漸有取代通脹背景下的資源股主線的態勢。
只不過,經濟復蘇主線剛剛得到市場的認同,對指數的影響力尚不如資源股主線,所以,市場産生了寬幅震蕩。
值得注意的是,畢竟經濟復蘇主線涉及面較廣,鋼鐵股、電子信息股、電力股、電力設備股、工程建設股等品種均在其列,所以,此類個股的活躍也使得大盤逐漸趨穩,迅速擺脫了早盤資源股主線回落所帶來的壓力束縛,股價走勢迅速樂觀起來。
也就是説,主線切換雖然在盤中引起震蕩,但一旦得到市場認同,那麼就會迅速成為新的穩定力量。
小市值股活躍
正因為如此,筆者認為大盤短期不會出現大幅走低的態勢,昨日中小板指強于主板,主要是因為在新主線下,電力設備股、電子信息股等佔中小板指數權重較大的品種出現了相對活躍走勢。
既如此,在操作中,建議投資者可積極關注新主線下的投資機會,除了鋼鐵股等品種外,可跟蹤電子信息股、電力股、工程機械股、工程建築股等品種,比如説葛洲壩、金山股份、法拉電子、生益科技等品種。
機構來源:金百靈投資
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責編:張福偉