流動性充裕推動A股繼續狂奔 A股已是全球最貴

　　儘管受光大證券IPO正式啟動甚至紅籌股回歸傳言等“利空”消息對衝,滬深兩市昨日依舊雙雙上漲,上證指數更是報收于3400點的整數位之上。兩市成交量3567億元,再創年內新高。

　　IPO重啟後的首只大盤股四川成渝（601107.SH）昨日受到了市場資金的爆炒,上市首日最高漲幅達到323.61%,遭上交所兩次臨時停牌。這從又一個側面顯示了市場流動性的充裕程度。

　　市場人士認為,增量資金的不斷入場將繼續推升股指上漲,但須密切關注8月的時間窗口效應。

　　全球股市普漲

　　承接上週五尾盤的反彈之勢,上證指數昨日以3377.72點小幅高開,尾盤報收于3435.21點的全天高位,上漲62.61點,漲幅為1.86%。深成指則報收于13743.40點,上漲了211.68點,漲幅為1.56%。兩市昨日合計成交3567億元,較上週五增加了187億元,再度刷新了年內單日成交金額的紀錄。

　　從板塊來看,有色金屬、鋼鐵、券商、航天軍工、物流運輸等板塊昨日整體漲幅居前,均超過了3.6%,而封基和S股板塊則是昨日唯一齣現整體下跌的兩個板塊。一位市場人士昨日在接受CBN記者採訪時表示,從上週五尾盤的走勢來看,有色金屬板塊明顯受到了機構投資者資金的關照,週一這一板塊領漲指數也是順理成章之舉。

　　其實包括有色金屬、鋼鐵、物流運輸等板塊的上漲在很大程度上都是緣于市場對全球經濟復蘇預期的增強,像鋼鐵、航運等板塊的基本面已經不會進一步變壞,轉好的可能在進一步增加所致。

　　在全球經濟復蘇預期的驅使下,美國道瓊斯指數自7月13日以來的累計漲幅已經超過10％,目前處於9000點上方的年內高點;而香港恒生指數昨日則成功突破20000點整數位,以20251.62點的年內收盤新高報收,漲幅為1.35%;日經225指數昨日也上漲了1.45%,報收于10000點上方,連升9個交易日,創下21年來最長時間的連續上漲紀錄。

　　流動性充裕市場樂觀

　　隨著全球各大股指紛紛突破重要的技術整數位,今年以來的這輪上漲究竟能漲到何時也成為了市場人士最為關心的話題。

　　國海證券認為,儘管市場估值水平已經基本超越歷史平均水平,風險在逐步加大,但是目前,中國經濟的復蘇已經確立,美國的復蘇也逐漸明朗,按照投資時鐘理論,經濟復蘇期是股市投資的黃金時期。

　　在市場充裕流動性的衝擊下,昨日上市的四川成渝受到了市場資金的爆炒,最高漲幅達到323.61%,換手率更是達到驚人的88.31%。

　　而上交所公佈的交易信息顯示,各地的券商營業部席位成為了昨日買賣該股的主力。

　　東方證券認為,充裕的流動性仍將成為推升A股市場短期走勢的重要因素。一方面,近期發行的1500億元指數基金和1000億元股票型基金仍處於建倉期。另一方面,中央政治局會議定調宏觀經濟政策保持不變之後,市場的樂觀情緒仍在繼續。

　　但是今日投資財經資訊有限公司7月基金經理調查結果顯示,有六成基金經理認為目前國內股票市場估值偏高,與5月調查相比,基金經理對未來半年A股市場的投資回報預期明顯下降。相應地,機構投資者逢低買入意願略微下降,逢高減持意願有所增強。

　　A股已是全球最貴

　　對股市最敏感的莫過於信貸政策。最近,有跡象表明,央行和銀監會已經開始對流動性進行微調,如發行一年期央票、加大了對銀行的窗口指導等。但國海證券認為,這些手段是對過度信貸的衝減,對資金正確流向的引導,現在實體經濟還沒有明顯的復蘇,國家的貨幣政策短期不會轉向,只可能進行結構性的微調。

　　不過,從政策基調上判斷,下半年信貸增速可能會放緩。

　　東方證券提醒,8月或將成為A股市場重要的時間窗口。東方證券認為,未來宏觀經濟的走勢仍存在一定的變數。在外需不振的情況下,僅依靠政府投資拉動經濟增長的持續性有待觀察,房地産業量價齊升的局面也難以持續。中報預警顯示業績下滑的企業佔六成,如果8月份大量上市公司公佈的業績低於市場預期,對A股市場的投資者情緒將産生較大影響。

　　此外,據《證券日報》統計,目前全部A股的市盈率（TTM）為28.53倍,較4月初的18.51倍提升了54.13％。而目前道瓊斯工業指數動態市盈率為13.07倍,納斯達克指數市盈率為17.16倍,歐洲三大股指動態市盈率均在11倍左右。A股股票已是目前全球最貴的股票,風險已經不小。

責編：王玉飛