上周大盤繼續強勁上漲，煤炭、有色等資源股領漲大盤，值得注意的是，石化雙雄一改平穩走勢加速上攻：中石化和中石油一週漲幅高達23.12%和10.90%。以石化雙雄為代表的權重股發威，加速股指上揚，投資者擔心07年大盤6124點的見頂一幕或將重現，恐慌情緒抬頭，週五盤中股指一度快速跳水。
但筆者認為，短期的衝高回落仍屬於正常技術調整範圍之內，中期仍然沒有出現見頂跡象，流動性充裕以及經濟加速回升仍然是推動股指中期上漲的兩大動力。雖有局部過熱現象，但與07年全面估值泡沫相比，仍然屬於相對合理範圍。
發行相互“對衝”
市場對股指未來走勢的擔憂，主要集中在隨著股指加速上漲，管理層開始通過增加股票供給平抑市場狂熱情緒。不可否認，近期新股發行節奏明顯加快，繼中國建築這一大盤股發行完畢之後，光大證券也獲得發行批文，擬發行不超過5.2億股A股，預示著新股發行開始提速。創業板的開設也開始提速，中國證監會此前披露的摸底調查結果稱，符合條件並有意向的創業板公司有五十至一百家，估計創業板一旦開設，首批上市公司很有可能在幾十家，短期會對資金供求關係造成影響，從而抑制了主板的過快上漲。主板新股發行節奏加快以及創業板的提速，表明管理層希望通過加大股票供給抑制過快的上漲速度。
但我們也關注到新基金髮行同樣在提速。目前新基金髮行也處於密集期，從需求面上保證股指上漲必要的資金支持。當然，如果管理層一旦對發行規模進行控制，也很有可能導致股指的調整。
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