摩根士丹利：A股將進入泡沫化階段

　　⊙本報記者 馬婧妤　　

　　“中國經濟加速復蘇的勢頭已經確立，年內GDP增速出現大反復的可能性很小，預計今年GDP增速可達9%，明年則進一步回升至10%。下半年熱錢將加速流入中國，在上市公司增速回暖、寬鬆貨幣政策得以持續，經濟預期良好的情況下，A股將進入泡沫化階段。”摩根士丹利執行董事、中國策略師婁剛日前在京接受記者採訪，並作出上述表示。

　　婁剛認為，在政策的推動下，中國經濟發展與世界其他地區正在脫鉤，預計今年GDP增速可達9%，2010年增幅進一步放寬至10%。同時，儘管中國GDP增長勢頭強勁，2010年年中之前，通脹壓力並不太可能出現，“就增長趨勢而言，預計GDP增幅將於明年一季度達到最高點，然後開始適度放緩。”他表示。

　　婁剛提出，目前中國經濟加速復蘇的勢頭已經確立，年內GDP增速出現較大反復的可能性很小，同時由於實體經濟並未實現全面復蘇，下半年央行不會加息，採取局部緊縮措施也不會對流動性造成顯著影響，市場流動性充裕的狀況也將得以保持。

　　“但這並不代表我們看好2010年，乃至2011年的經濟表現。”婁剛同時指出，從2008年四季度經濟急減速到今年上半年的經濟急加速，經濟調整完成的同時，産業結構並未完成調整和升級，明後兩年國內通脹風險會大幅提高，預計2010年下半年央行可能會有兩次加息操作。

　　婁剛認為，目前A股整體估值仍在合理區間，但下半年在上市公司利潤增速回暖、流動性充裕、寬鬆貨幣政策持續等因素的共同作用下，A股大盤會進入一個泡沫化的階段。在配置上，他表示並不看好市場早期復蘇中的熱門行業，因為一旦經濟全面復蘇，這些行業受政策調控的風險非常大。

責編：韓文燕