大動蕩開始 藍籌個股輪動應予波段買入

    週四滬綜指收報3328點，上漲0.97％;深證成指全日收報13521點，上漲1.26％。從上周我們預測了有色金屬，週一週二集體暴漲，而煤炭股整個星期都保持強勢，以及長期蟄伏不動的海運股的啟動都被我們準確捕捉到。那麼在目前這個市場，我們認為短線強勢的延續將伴隨著衝擊3312-3368點重要阻力位而延續，主要推手在與大盤藍籌股的輪番啟動。而在一旦突破了這個位置之後投資者應當逐步賣出減倉。

    此地無銀三百兩，小心政策放冷槍

    前中國人民銀行副行長吳曉靈在中歐陸家嘴國際金融研究院發表演講時稱：要給央行的貨幣政策提供有利空間，如果有朝一日央行提高存款準備金，大家不要有過多恐慌。吳曉靈指出，中國執行寬鬆貨幣政策的背景與歐美有很大差別。中國並沒有經歷真正的金融危機，銀行業也不存在有毒資産和信用萎縮的問題。而2008年中國央行連續5次降息和4次降低存款準備金率，已經強烈刺激了商業銀行的放貸衝動。一方面，4次存款準備金下調直接令商業銀行産生了更多的放貸資源;另一方面，5次降息中，貸款利息降幅要大於存款利息降幅，這就導致商業銀行的存貸差收窄，直接降低了商業銀行的盈利能力。目前幾大國有商業銀行都已成為上市公司，在盈利壓力下只能通過擴大放貸規模來獲取利潤。

    據此，我們分析認為加息的空間比較小，提高存款準備金率是凍結流動性的最好手段，産生的社會成本也最小。所以，近期在原本動蕩不已的市場中，再夾雜著這樣的一絲冷氣，無外乎讓我們想到08年每況愈下的市場還依然伴隨著半夜雞叫的歷史。這次我們依然堅定的提醒投資者，謹防半夜雞叫，如提高準備金、調高印花稅等，以及隨之而來的短期頭部將一蹴而就。

    國慶閱兵海陸空，點燃資本市場熱情

    今年是我國建國60週年的大慶，國慶閱兵將展示我軍最新型軍事武器裝備。分析人士表示，首次亮相的新型武器備受各方關注，生産和配套該型號武器的上市公司也將受到市場的追捧。隨著10月1日國慶的臨近，必將帶來相關軍工上市公司的投資機會。

    雖然國慶閱兵事件會成為軍工股股價刺激作用的催化劑，但我們認為這只是一個短期因素，能夠長期支持軍工股走強的最主要因素還是軍工集團的重組整合。目前，軍工業上市公司共有55家，主營業務産品包括軍品的僅有21家，佔比僅為38％，其中軍品業務佔比較高的接近80％左右的僅有4家，含有部分軍品、少量軍品業務的上市公司各佔18％和15％，從中可以看出，未來我國軍工企業資産注入的預期將會越來越多。

    雖然近期市場動蕩加劇，但是軍工股一方面攜國慶閱兵之威，一方面乘兩大航天兩大兵器集團整合之勢，加之前期調整已經比較充分，短線啟動隨時可能爆發。我們在此重點推薦在國慶閱兵和整合中受益較高的：中兵光電、火箭股份、中國衛星、西飛國際。

    管理層出高招，指標股輪番拉升

    來自基金公司的信息顯示，兩隻增強型指數基金同時獲得發行批文，分別為中銀基金公司旗下的中證100增強型指數基金和國海富蘭克林旗下的滬深300增強型指數基金。算上易方達滬深300指數基金和工銀瑞信上證中央企業50ETF，7月份獲得發行批文的指數基金就已達到4隻，指數基金獲批再度提速。有市場人士分析，在市場逐漸狂熱之時，管理層還在火上澆油，不斷批准新的指數基金髮行，請注意，是指數基金不是其他基金，這些基金就是來買指標股的，用基民的錢不斷推高股指。

    所以我們會發現近期市場盤中動蕩十分巨大，除了海外股指大面積動蕩傳導到A股市場之外，我們所看到的將是盤中十分鐘或十五分鐘連續短時間的眾多熱點的頻繁更換。故而近期操作要注意兩點：一、短線激情依然延續，通脹預期下的藍籌個股將輪番上演各自短線相對價值所引發的價差;二、其他個股將在股指衝擊3368點逐漸逢高派發，嚴控倉位50％。而就在剩下50％的倉位中，我們依然堅定的指明熱點仍在大象股中：銀行——地産——有色——煤炭——新能源——航運——軍工——電力等。故此，在近期把原有其他個股鎖定利潤的同時堅定的做好波段的藍籌股機會，將是穩定盈利的當務之急。

    總之，我們本週不僅驗證了神奇的7月22日變盤點，相應股指也創出了長達半個月來策略方向上方3312——3368點。所以短期強勢一覽無余，在超級大象股中國石化漲停的局面下，拉響了滬深兩地藍籌股二次輪動的高峰。故此，短期市場將面臨著大動蕩，藍籌股大機會的並存體。故此我們再次理性的提醒投資者——機會就在於藍籌股，其他應越漲越賣，既鎖定利潤又嚴控跳水風險，伴隨著股指大震蕩的區間，通脹預期下的權重股面臨著輪番加速上攻的態勢。故而短期股指強勢仍處於安全邊際，但不可盲目追漲。

    機構來源：國元證券

責編：韓文燕