明天買什麼？21日券商評級一覽

　　海通證券：風神股份公佈中報，維持“買入”評級

　　海通證券7月21日發佈投資報告，針對風神股份（600469.SH）公佈中報，維持“買入”評級。

　　公司7 月21 日公佈2009 年半年報：1－6 月實現營業收入24.73 億元，同比下降29.20%；實現營業利潤14091.38 萬元，同比增長61.39%；實現凈利潤12955.33 萬元，同比增長54.96%；EPS 達到0.346 元，略高於海通此前預計的0.32 元，但大大超過市場的預期。

　　2009 上 半年國際金融危機和國內載重汽車、裝載機行業持續低迷狀況，對公司出口市場和配套市場影響較大，整體銷售收入較去年同期下降較多。但報告期內，公司生産用主要原材料特別是橡膠的成本較去年同期大幅下降，同時公司及時調整産品結構和市場結構，加大優勢地區和優勢産品的生産銷售，使公司盈利能力大幅提高。今年上半年公司輪胎産品的毛利率已經達到18.19%，基本上是近年來的最高點；而成本同比下降34.42%，為利潤增長做出了重大貢獻；同時，之前一直表現不佳的斜交胎，成本下降尤為顯著，同比下降46.67%。目前，國際上天膠期貨價格基本沒有大幅上漲，海通證券判斷，風神股份今年第3 季度的橡膠成本仍然不高。

　　尤為重要的是，由於去年底以來國家對經濟的強力刺激政策帶動了基礎設施的投資，進而帶動了工程機械行業的景氣程度，作為國內工程胎市場最大的廠家，風神股份因此受益非淺。今年以來，輪胎銷售收入平穩增加，3 月以來稅前利潤穩中有升。應該説，這主要是工程胎和載重胎需求旺盛的結果。從工程機械等行業下半年發展情況看，去年景氣度仍將恢復發展，這對上遊的輪胎行業來説不啻為一個福音。

　　海通證券多次提及，之前受制于增發，昊華入主後以風神為核心的輪胎行業整合未進行到風神股份這一層面；去年底定向增發完成後，今年2 季度以來輪胎行業的景氣程度不斷提升，海通認為，以風神為核心的輪胎行業整合即將提上日程。

　　不考慮未來在焦作以外進行擴張和未來的行業整合，海通證券提高今年風神股份的EPS 到0.85 元，但暫時維持對2010 年EPS 為1.36 元的盈利預測。考慮到公司未來的成長和強烈的並購預期，海通維持對風神股份的“買入”評級並提高6 個月目標價至17 元。另外風險則包括：輪胎行業的景氣度變化、天膠價格的波動情況、未來並購的進展情況。

　　海通證券認為，輪胎行業中期業績大幅增加，下半年有望繼續受益於工程行業景氣回升和低價天膠。海通預計至少3 季度輪胎公司的業績向好勢頭仍能延續。同時，海通提醒投資者關注與輪胎相關的子行業。其中，鋼簾線子行業關注恒星科技（002132.SZ）和福星股份（000926.SZ）；橡膠機械子行業關注大橡塑（600346.SH）；炭黑子行業關注黑貓股份（002068.SZ）；輪胎模具子行業關注巨輪股份（002031.SZ）；輪胎軟體子行業關注青島軟控（002073.SZ）。

　　海通證券：諾普信(002215,股吧)公佈業績快報，給予“買入”評級

　　海通證券7月21日發佈投資報告，針對諾普信（002215.SZ）公佈業績快報，給予“買入”評級。

　　諾普信公佈09 年中期業績快報，凈利潤9311 萬元，增長36.85%。EPS 為0.46 元。

　　海通證券指出，公司業績大大超過市場預期。報告期內，公司營業總收入較去年同期增長24.52%，其中一個重要原因是新收購子公司所致。海通預計公司今年EPS 將達到0.90 元，給予“買入”評級。

　　海通證券：巨輪股份獲准籌建廣東省橡膠機械標準化技術委員會，給予“中性”評級

　　海通證券7月21日發佈投資報告，針對巨輪股份(002031.SZ)發佈關於獲准籌建廣東省橡膠機械標準化技術委員會的公告，給予“中性”評級。

　　公司今日公告，廣東省質量技術監督局同意本公司籌建“廣東省橡膠機械標準化技術委員會”，負責廣東省橡膠煉膠、硫化、壓延、擠出、成型等設備和塑料煉塑、擠出、注射、噴塑、壓力、真空、中空泡沫成型、編織設備機械等專業領標準化工作。技術委員會的成立有利於公司提高橡塑機械業務的研發水平，提高市場競爭力。

　　2009 年上半年我國汽車銷售的快速增長拉動了公司輪胎模具和硫化機的市場需求，加之鋁合金、鋼材和橡膠的價格處於較低水平使得企業利潤增長快於銷售收入增長。

　　海通證券預計公司 2009 年中報業績為0.16 元，同比增長23%，2009、2010 年每股收益為0.36 元、0.42 元，動態P/E 為35.77 倍、30.67 倍，估值合理，給予“中性”的投資評級。

　　海通證券：振華重工大合同公告點評，維持 “增持”評級

　　海通證券7月21日發佈投資報告，針對振華重工（600320.SH）公佈大合同公告，維持 “增持”評級。

　　公司公告與西班牙ADHK 公司正式簽訂價值為22 億美元的海工産品，由中國銀行給予出口信貸支持。合同標的包括10 臺海上自升式平臺、7 臺陸地鑽機、2 艘浮吊。交貨時間是2012 年7 月31 日之前。

　　海通證券對的此觀點是：（1）該合同的簽訂標誌振華重工海工業務開拓取得重大突破，有利於抵禦傳統港口機械下滑的影響，獲取更高的附加值。（2）合同報價相對較低，公司的目的是儘快打入海工裝備這個壟斷度很高的市場。（3）該訂單是上海市取得的最大裝備製造出口合同，也是上海市首次承接自升式平臺的建造，預計上海市對該訂單的支持力度將相當大，主要包括：出口信貸支持；研發設計支持，主要是與708 所的合作研發建造。（4）陸地鑽機這塊業務我們估計公司可能與四川宏華合作建造。（5）未來振華重工在海工業務的開拓我們預計仍然以海外市場為重點，因為國內市場主要買家中海油公司本身也在積極拓展海工業務，最新進展是中海油將投資200 億元在珠江建立深海鑽井裝備建造基地。

　　由於公司未披露每年建造進度，難以預測該合同的具體影響。假設分三年完成，每年確認1/3 的收入，美元對人民幣匯率為6.84。在10％的凈利潤率下，每年可增厚EPS0.11 元左右。

　　考慮 2010 年港口機械下滑可能超過我們此前的預期，暫不調整公司盈利預測。海通證券維持公司2009，2010 年每股收益為0.59,0.66 元，維持 “增持”評級。主要風險則包括港口機械下滑超預期，海工業務盈利不如預期。