經濟轉好引發煉廠擴産 國際原油價格連續三日回升

　　上週五美國住房數據好轉使得投資者對美國經濟復蘇預期增強，同樣為美國能源消費預期轉好注入動力。紐約商業交易所( NYMEX)原油期貨因此而連續三個交易日回升。

　　有分析認為,宏觀經濟的向好預期促使美國原油煉製企業持續擴大産能，消耗原油庫存，為美國夏季能源高峰提供成品油供應準備。儘管煉廠對原油庫存消費及潛在供應面約束提供了支持,但持續增長的美國汽油和其他餾分油庫存使得樂觀的需求前景依然存在隱憂。

　　住房數據支持能源消費預期

　　上周，美國商務部公佈的數據顯示,6月房屋開工年率成長3.6%,年率為58.2萬戶，高於市場此前預估的53萬戶；5月為成長17.3%,為56.2萬戶。6月獨戶房屋開工成長14.4%,創下2004年12月以來最大增幅,年率為47.0萬戶。

　　有分析師認為，美國最新房屋開工數據好轉顯示經濟回暖狀況在延續，對於大宗商品市場來説，這意味著未來消費預期進一步改善，並激勵了投資者買入原油和其他大宗商品。

　　上週五NYMEX原油期貨8月合約結算價收高1.54美元，幅度達2.48%，報每桶63.56美元；8月RBOB汽油期貨收高5.64美分，漲幅3.29%，結算價報每加侖1.7699美元；8月取暖油期貨收高4.16美分，漲幅2.6%，報每加侖1.6410美元。

　　在油價上揚的同時，代表大宗商品價格整體走勢的路透/Jefferies CRB指數上週五上揚1.7%，這已是該指數連續第五個交易日回升。

　　BNP Paribas Commodity Futures Inc.能源分析師Tom Bentz認為，上周經濟數據較為樂觀，有理由相信油價將很快測試65美元。

　　有投資者擔心，美國目前仍居高不下的失業率會妨礙經濟實質復蘇，並影響未來能源需求。美國6月失業率達到了9.5%的26年高位，並且年內失業率極有可能超過10%。不過，美國國家經濟委員會主任薩默斯上週五表示，失業率上升並不代表經濟刺激方案無效，因為支出和就業滯後於經濟發展，經濟刺激計劃對於就業市場的影響會在2010年末顯現。

　　除了宏觀經濟走向給油價帶來支持外，供應面因素也引起投資者注意。美國國家颶風中心上週末表示，大西洋中部一熱帶氣旋在未來48小時有不到三成的機會發展成一熱帶颶風。此外，英國諮詢機構Oil Movements上週四表示，不包括安哥拉和厄瓜多爾，OPEC各成員國在截至8月1日的四週內，石油日均出口將減少19萬桶，至2255萬桶,截至7月4日止四週日均出口量為2.274萬桶。季節性因素是導致供應減少的主要原因。

　　煉廠擴産熱情仍存隱憂

　　美國能源部下屬的能源情報署(EIA)最新統計數據顯示，截至7月10日當周，美國原油庫存減少280桶，降至3.445億桶，此前美國原油庫存已連續五周下滑。而與此同時，美國汽油和餾分油庫存依然在持續增長，其中餾分油庫存已增長至25年高點。

　　從庫存數據上看，美國煉廠産能利用率不斷提高成為帶動原油庫存下降和餾分油庫存上升的主要原因。截至7月10日當周，美國煉廠産能利用率已達到87.9%，煉廠原油日需求量同比增加139000桶。

　　煉廠産能利用率的提高一方面來自於裂解價差收益的引導，另一方面，煉廠也在積累庫存應對夏季美國駕車出遊高峰的汽油消費。但實際消費前景還存在眾多不確定性。美國失業率高漲使得駕車出遊人數可能面臨銳減，並將直接影響汽油消費。

　　EIA數據顯示，7月10日當週全美普通無鉛汽油零售均價下滑8.4美分，至每加侖2.53美元，創6周以來新低。與此同時，美國汽油庫存也已連續5周上揚。EIA分析報告還認為，乙醇和節能車需求升溫，將影響到今後煉油産品需求的增長。

　　不過諮詢機構PNC Capital Advisors.分析師Paul Crovo樂觀認為，發展中國家傳統能源需求將會持續增長，這足以抵消包括美國在內的發達國家需求的萎縮。

　　據諮詢機構北京美蘭德信息公司公佈的調查數據顯示，中國石油加工量已連續五個月保持增長，目前達到日原油加工量776萬桶的水平。

責編：張福偉