股指進入加速上揚階段

　　經過本週初小幅調整後，週三滬深大盤選擇放量向上突破。在權重藍籌股集體大漲帶動下，兩市放量特徵明顯，市場參與熱情高漲，兩市總成交金額超過3335億元，創出6124點以來新高。我們認為，在權重藍籌股輪番上攻及量能穩步放大的配合下，股指有望展開加速上揚行情。

　　6月份CPI、PPI等重要經濟數據將在本週後半周陸續公佈，從目前市場的預期情況看，經濟數據繼續向好的跡象非常突出。中國人民銀行週三公佈的數據顯示，2009年6月末廣義貨幣供應量(M2)餘額為56.89萬億元，同比增長28.46%，增幅比上年末高10.64個百分點，比上月末高2.72個百分點；狹義貨幣供應量(M1)餘額為19.32萬億元，同比增長24.79%，增幅比上年末高15.73個百分點，比上月末高6.09個百分點；市場貨幣流通量(M0)餘額為3.36萬億元，同比增長11.46%。那麼，對於週四公佈的6月份CPI、PPI等重要數據，市場預期要明顯好于上個月。在經濟復蘇好于預期的背景下，市場的做多意願在大盤3000點附近再次點燃。

　　我們認為，市場主力對後市行情依然保持樂觀態度。隨著大盤的震蕩上行，基金的凈值大幅增長，新基金髮行節奏有所加快。特別是4月份以來發行的新基金，二季度末凈值增長率平均漲幅超16%，而近期又將有10家新基金排隊候批。來自天相投顧的統計數據顯示，截至本月14日，2009年共有37隻偏股基金成立，首募總規模達到1118.93億元，已超過去年全年水平。由此看來，基金擴容正在提速，合規資金加快入市的步伐對後市大盤的資金面提供了良好的保障。

　　此外，從新股發行節奏來看，儘管有大盤股開始發行，但是目前發行節奏控制的較好，幾隻新股發行的超額認購倍數並不更高。因此，只要市場不出現打包發行新股的擴容加速局面，市場資金壓力將不會明顯出現。

　　從盤面看，市場熱點圍繞經濟復蘇對實體經濟的影響而展開。在國家一系列利好政策支持下，鋼鐵、電力等行業見底回升的態勢引發了市場主力資金的追捧。結合上市公司2009年中報的陸續披露，一些業績預增以及上調業績預期的個股明顯受到資金關注。

　　當前市場的格局已由行情啟動初期的炒政策利好，向著挖掘利好政策實施後上市公司成長性的復蘇機會而轉變過渡，而市場的充裕流動性也將不斷以上市公司的成長性為主導來加劇資金的流向進程。

　　從技術面來分析，股指近期首次突破3100後，指標股的調整要求極為強烈。2008年奧運會前期的歷史套牢籌碼在大盤震蕩調整期間得到了較好的消化，主力經過清洗浮籌後，打開了股指的上漲空間。從週三的向上跳空缺口來看，股指逼空強勢反彈意願明顯。但值得注意的是，從股指反彈空間來看，2008年6月10日留下的近百點的向下跳空缺口對股指後市上行將構成壓力。（航空證券 邢振寧）

責編：王玉飛