A股指數失真有理有據

⊙圖銳

　　與上週五類似，滬深股指昨天下午短暫衝高後再度回落。不僅大方向相似，連下午的高低點和波型幾乎都如出一轍，這就表明大盤依然在二股的調整週期中下行。中國建築讓大盤感到了壓力，這是很好理解的。指數目前趨勢已由飆漲轉向走平。

　　但我們是不是説指數差了，市場就徹底走熊了，股民就應該徹底撤出。不是這樣的，就以昨天的調整來説，整體波型和週五一樣，還有一點也是類似，那就是黃上白下，即指數已經“完全失真”（滬深股指收盤時，黃線均未下跌）。雖然大盤下跌，但紅盤多過綠盤，且幅度比週五更大，代表“非權重股”的深綜指和中小板綜指小漲，把上週五的調整徹底變為上漲中繼。在股市這樣一個事實勝於雄辯的地方，不管你是貼近市場分析還是“遠離市場更能賺到錢”，我們都必須尊重證據：即現在的股指只是由二股自發調整所引起的二八分化，權重將導致股指“失真”並不代表沒有繼續走強的品種。

　　股市的調整的因素無非有二，一是漲幅過大需要調整，二是國際市場走勢不強。先來説一，昨天開始出現有主動“壓制”指數的跡象，換句話説就是，指數的調整需大於它們自身的調整需要。可以看到，昨天不少二股的調整的量能已大幅萎縮，如平安、石化等。這種作勢的目的自然是給炎熱的股指降溫，不要漲得過高。

　　再來看二，油價的走勢需要一分為二，雖然石化繼續充當調整二股中的異類，但煤炭、黃金、有色金屬股的大跌也説明了人們對大宗商品市場的謹慎預期。綜合來看，昨天大盤的下跌事出有因，它既沒有影響市場資金的熱情，也沒有影響從上週五開始的部分高價股補漲的氛圍，如果我們測算一下昨天的平均股價，肯定要比上週四、五高。所以，判斷牛熊和強弱，指數並不是唯一的標的，只有深入研究行業和公司，抓住波段機會，才能在指數失真時擦亮自己的眼睛。

責編：龐帥