國都證券：下半年A股先揚後抑

    本報訊 由於中國經濟穩步回暖的趨勢已經確立，而且流動性寬鬆的局面也有望維持，國都證券對下半年A股走勢持謹慎樂觀判斷。在上週六召開的2009年中期策略報告會上，國都證券認為，下半年應圍繞經濟復蘇與通脹預期進行行業配置，建議重點關注金融地産、能源資源、節能創新和消費回暖等四大主題行業。

    國都證券認為，下半年國內信貸寬鬆政策有望延續，而投資將繼續保持強勁增長態勢，特別是房地産復蘇格局已經確立，經濟穩步回升的趨勢較為明確。不過，過快的投資不具可持續性，出口很難在短時間內明顯恢復，而且中短期內消費也無法帶來超預期貢獻，明年上半年經濟仍面臨回落壓力，最終將呈現W型走勢。

    國都證券預計，2009年A股業績增速約在12％－14％。下半年上市公司業績同比增速逐步提升，有利於提振投資者信心。與此同時，充裕的流動性與逐步增強的通脹預期也對A股估值構成支撐。在流動性氾濫的背景下，市場仍有望震蕩上行，但由於估值提升空間有限，以及對明年經濟表現的顧慮，先揚後抑的可能性較大。因此，下半年市場將整體呈現寬幅震蕩格局，上證指數合理運行區間約為2500點－3300點。

    國都證券重點關注經濟復蘇與通脹預期兩條投資主線。在經濟回暖背景下，週期性行業仍將繼續表現，而消費品也將呈現回暖格局；隨著通脹預期不斷增強，資源、資産類行業將成為抵禦通脹的首選品種。國都證券下半年看好的公司包括興業銀行、深發展A、保利地産、濱江集團、西山煤電、天馬股份、中金嶺南、青島軟控、酒鬼酒和七匹狼。

    機構來源：國都證券

責編：韓文燕