比IPO開閘更大的利空降臨

　　編者注：市場技術指標的背離已經越來越嚴重。騰落指標從6月初開始似乎就受到了一條無形的趨勢線壓制，高點不斷下降。銀監會最近要求商業銀行嚴控銀行資金非法流入股市樓市的消息，其實是比IPO開閘更大的利空。同時，機構投資者的平均倉位在上週末已經達到了86％以上，而保險資金最終無法承受踏空的壓力大舉進場。這讓我們不禁自問：接下來誰來接盤？

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　　謹防股指突然衝高回落

　　"二八"格局愈演愈烈

　　週四，多頭承接上一交易日大漲的勢頭，繼續高開高走。然後在經過短線震蕩後，股指一路上揚，兩市在短時間內均創反彈新高，成交量也急劇放大。最後滬市以3060點報收，上漲52.10點，漲幅達1.73％。

　　盤口顯示：生物制藥、有色煤炭等資源類個股以及鋼鐵、銀行和軍工等品種居於整體漲幅前列，券商、釀酒、商業和電力設備類股小幅走低。上一交易日漲停的中成股份繼續上漲，國投公司強大的資本運作實力給旗下公司帶來想象空間，國投新集、國投中魯、中紡投資都小幅上漲；隨著航天長峰快速漲停，表現一直落後於大盤的航天軍工板塊開始活躍；保險與黃金股板塊依然高舉高打，而下跌板塊不到10個。

　　消息面上，有報道稱：保險業投資收益率超預期，前5月年化收益率逾6％，三家上市保險公司中報預計不俗。這個消息顯然對保險股是一個刺激。第一季度股市低迷時，大家主要看保費，第二季度股市回暖了，就改看保險公司投資業績。與此同時，有業內人士預計，今年的券商半年報將不會見到虧損的成績單，1到6月全行業凈利潤同比可能有10％的增長；但券商業績將出現分化，同大券商相比，上半年中小券商業績復蘇的彈性更大，可望有更搶眼的表現。在上半年IPO暫停的背景下，經紀業務對公司利潤的貢獻率有所提升，資産管理和自營業務也比去年同期好，特別是市場目前的持續上漲對券商自營業績將有大的改善，去年券商自營收益普遍飄綠的局面有望在今年的券商半年報中得到改變。投資者在目前操作中，可繼續抓住這些復蘇行業。

　　分析人士指出，雖然新股發行已開閘，但尚不對供求關係有大的壓力，預計市場大規模的擴容，應該在8月份之後，所以目前市場仍舊流動性充裕，可以繼續消化未來中小盤IPO的擴容壓力。而真正考驗市場的是來自中國建築等超級大盤股的發行，一旦大盤權重股推出，屆時大盤還能絲毫不受影響，那資金面真的無恙，投資者更可以高看一線了。

　　不過就眼下的走勢看，股指雖然在不斷升高，但個股分化跡象愈演愈烈，"二八"現象非常明顯，那些在5月中旬就開始進入調整狀態的個股，很多時候不但沒有跟著大盤走高，有的還在破位下行，這是需要警惕的。預計後市向上的趨勢仍將延續，但在3000點之上，要謹防股指因多空爭執而出現突然衝高回落的不利走勢。