機構評級金股(20日)

　　置信電氣

　　（600517，收盤價16.60元）評級：推薦 評級機構：中金公司

　　控股子公司獲得福建和山西電網大單。福建省此次訂單金額 （稅後）已為2008年銷售收入的120％，達到中金公司2009年預測收入的80％。山西省此次訂單金額（稅後）已是2008年銷售收入的2.7倍，達到2009年預測收入的67％。

　　産品單價維持高位。這兩筆訂單單臺均價在5.5萬元左右，比歷史上所有大單的單價（4.1~4.8萬元）都高。當然，其中可能有單臺容量大小的差異。但管理層表示，單位容量毛利潤（剔除收購鐵芯股權因素）與歷史比穩中有升。

　　公司2009年市盈率為30倍，處於輸配電設備板塊中端，估值未能反映高成長性溢價，股價自年初以來亦大幅跑輸市場和板塊，中金公司給予“推薦”評級。

　　揚農化工

　　（600486，收盤價31.77元）評級：強烈推薦 評級機構：國都證券

　　公司為全球除蟲菊酯行業的領先者，擁有國內規模最大、配套最全的菊酯産業鏈，核心技術已與國際先進水平接近，産品應用涵蓋農用、衛生兩個領域。公司自2002年上市以來，保持持續快速增長，顯示出公司良好的成長性，成為強波動性的化工行業中難得的“常青樹”。

　　農用菊酯市場空間大，仍將保持快速增長勢頭。公司當前農用菊酯總産能約4000噸，其中約1/3齣口，並佔據國內約30％的市場份額。預計未來兩年公司農用菊酯仍將保持25％~30％的快速增長勢頭。

　　除草劑是公司近兩年發展的重點。公司已與國際農化巨頭簽訂長期“成本%2B合理利潤”銷售協議，在當前國內激烈的草甘膦大戰中處於有利地位。預計公司2009年、2010年的草甘膦銷量將分別達到2.5萬噸和3.5萬噸。

　　英力特

　　（000635，收盤價14.06元）評級：買入 評級機構：東方證券

　　英力特是國內一體化程度最高的PVC生産企業之一，目前公司擁有PVC産能27.5萬噸，燒鹼21萬噸，電石40萬噸，電力27億度。電石和電力供給完全自給。

　　東方證券認為公司目前存在三大刺激因素：1、配股收購熱電項目帶來業績大幅增厚；2、油價上漲導致乙烯法PVC成本抬高，從而帶動國內PVC價格上漲；3、房地産復蘇預期帶來的PVC行業性復蘇預期。

　　近期公司最大的利好因素是正積極進行的配股工作。配股完成後，公司將利用配股資金完成對熱電廠的收購，並償還公司部分負債。估計公司的自發電成本在0.2元/度左右，遠低於外購電成本，若公司年內能完成配股，熱電廠收購對公司2009年業績增厚將在0.3元~0.4元左右。

　　濰柴動力

　　（000338，收盤價34.76元）評級：買入 評級機構：海通證券

　　公司正積極豐富産品種類，拓展産業鏈條。目前已推出5L/7L中小功率發動機，進入到客車、中、重卡和挖掘機領域；同時還並購了法國博杜安發動機公司，獲得16L~33L發動機的研發技術和生産能力，為公司産品以後通過OEM方式出口打下基礎。總的來看，公司正在努力從一個單純以重卡發動機為主的生産企業，向全系列發動機生産商邁進。

　　隨著物流需求的復蘇，下半年行業銷量可能出現淡季不淡的現象。目前整車下單需提前15天，發動機的下單需提前7天，因此僅從整車和發動機廠的在手訂單看，未來行業需求走向仍是看不清的，但隨著房地産企業開工的增加，國內貿易的恢復，物流需求會逐步增多，很有可能會導致重卡銷售在下半年特別是在2009年四季度出現淡季不淡的現象。

　　漢鐘精機

　　（002158，收盤價11.81元）評級：增持 評級機構：東方證券

　　公司生産冷凍壓縮機（冷凝機）産品。由於國內目前的冷鏈設施和冷鏈裝備不足，原有設施設備陳舊，發展和分佈不均衡，無法應對日益增長的居民消費需求，但近年來國家對此予以積極引導和鼓勵，受益於此，公司産品銷售增長迅速，也是公司業務發展的重點。預計2009年有望實現50％的高速增長。

　　目前，我國泵及真空設備製造行業處於快速發展時期，但國內使用的幹式真空泵主要依靠進口，而考慮到其下游電子半導體産業的高速增長，未來市場容量還將大幅增長，預計公司新業務真空泵産品2009年開始實現銷售，2010年~2011年真空泵業務將實現50％以上的高速增長。

　　蘇寧電器

　　（002024，收盤價15.98元）評級：推薦 評級機構：國信證券

　　蘇寧電器作為國內連鎖家電龍頭企業之一，發展成為國際大型家電連鎖零售企業，是公司的長期發展戰略之所在，因此，當前國際經濟形勢嚴峻，海外零售企業經營困難，恰好為公司海外並購提供了較好的時機。

　　國信證券認為，蘇寧電器通過並購實現海外市場拓展，成功的概率較大，這是由於：第一，蘇寧電器作為國內大型連鎖零售企業，具有豐富的管理經驗，從國內發展不難看出，蘇寧電器紮實的後臺系統、穩健的擴張步伐，無不彰顯企業管理層的能力所在；第二，作為中國連鎖家電零售商，海外拓展具有先天的優勢，可以依託國內較低的生産成本，實現海外市場以相對較低的價格銷售。

　　蘇寧電器若實現海外拓展，無論對公司自身，還是國內家電生産企業都具有較大的促進作用，能夠進一步打開蘇寧電器成長空間。

責編：張福偉