風格轉換48隻藍籌股待補漲機遇?

　　6月以來，在以金融股為代表的大盤股帶動下，滬深股指頻創反彈新高。大盤股的走強帶來了市場風格的轉換，而前期滯漲表現疲軟的藍籌股則存在著補漲需求，有望成為市場新熱點。

　　半數大盤股表現不佳

　　近期大盤股成為了股市的“領頭羊”，這也造成了板塊的分化。自3月3日階段性底部以來，上證指數已經累計上漲了34.01%。而代表大盤藍籌股的中證100成分股中，48隻股票區間漲幅小于上證指數。

　　從漲幅分佈來看，48隻滯漲股票中，攀鋼鋼釩、華能國際等5隻股票3月4日以來出現下跌，中國鐵建、鹽湖鉀肥、國電電力漲幅小于10%，12隻股票漲幅小于20%。

　　這些股票之所以在大盤強勢反彈的過程中走弱，業績表現不佳是一個主要的原因。48隻股票中，2008年凈利潤同比下降的有29隻，佔比60.42%。而漲幅超過大盤的52隻成分股中，2008年凈利潤同比下降的只有25隻，佔比48%。此外，3月4日以來跌幅最大的攀鋼鋼釩、華能國際和華電國際2008年均出現了虧損，凈利潤分別為-4.54億元、-37.01億元和-25.58億元。

　　強勢大盤股拉升 帶來補漲機遇？

　　大盤藍籌股成為了近期市場走強的主要原因。統計顯示，6月以來上證指數上漲了5.43%，而上證50指數上漲了10.86%，中證100指數上漲9.31%，均大幅高於市場平均水平。

　　同為大盤藍籌股，也不乏基金等機構的追捧，48隻前期滯漲股票在市場風格轉換的過程中，存在補漲的可能。

　　僅6月16日一個交易日，股價創出反彈以來新高的中證100成分股多達16隻。銀行類股票數量最多，共有中國銀行、招商銀行等10隻。其中，雖然中國銀行近期表現搶眼，不過3月4日以來漲幅僅有28.44%，遠遠落後於上證指數的表現。

　　此外，廣深鐵路也于6月16日創出反彈以來新高，而3月4日以來漲幅僅有29.32%，今年以來漲幅為33.15%。與之相似的還有貴州茅臺，3月4日以來漲幅僅有18.07%，今年以來漲幅為24.83%。近期這些股票均呈現出補漲的態勢。

　　23隻股票估值水平較低

　　雖然同為前期滯漲的股票，不過由於部分股票業績較差，市盈率水平反而較高。與之相比，估值水平較低的滯漲大盤股的投資機會就會更大。

　　統計顯示，滯漲的48隻中證100成分股中，剔除2008年出現虧損的股票，靜態市盈率低於30倍的共有23隻。中國聯通市盈率最低，僅為6.75倍。

　　在這些低市盈率的股票中，銀行類股票較多，中信銀行、中國銀行和華夏銀行的市盈率均低於20倍。此外，鋼鐵行業的武鋼股份、寶鋼股份和包鋼股份市盈率分別為11.6倍、11.65倍和26.24倍。

　　值得注意的是，由於上半年國際能源價格波動較大，中國石油、深圳能源、中海油服和中國石化等4隻股票年初和3月4日以來表現均弱于大盤，從估值來看，4隻股票市盈率在20-30倍之間。

責編：金文建