重磅經濟數據出爐 大盤轉危為安

　　重磅經濟數據出爐 大盤轉危為安

　　10：25盤中直播：此時，大盤已轉危為安，上漲15個點。近日大盤在2800點的上空來回震蕩，許多投資者開始擔心頭部形成，但本人的“通脹預期％2B人民幣升值預期”的觀點始終不改，堅決看多。原因何在？今日中證報在《官方證實流入資本增加 分析稱熱錢暗涌不可不察》亦表達了此類觀點：國家外匯局副局長王小奕10日表示，近期有跡象顯示流入中國的資本有所增加。春江水暖鴨先知，貨幣的反應往往更為靈敏。數據顯示，2009年3月中國外匯儲備新增416億美元，當月順差和FDI之和為269億美元，兩者相差147億美元。無法解釋的外匯儲備增長可能意味著熱錢又捲土重來。為什麼情況會這樣快出現逆轉呢？首先，史無前例的全球性零利率政策使得潛在的流動性達到空前充裕。其次，人民幣升值預期再次啟動。

　　推動人民幣升值的因素主要來自兩方面：第一，美元貶值並衍生為低息貨幣。美國定量寬鬆的貨幣政策，特別是美聯儲直接購入國債的舉措對美元市場信心的打擊將持續影響市場，美元中期弱勢將持續；而成為低息貨幣的美元可能淪為與日元同等地位，即美元套利資金流出美國進入新興市場。第二，中國經濟復蘇預期。在天量信貸投放之後，中國國內投資、消費都保持良好態勢，出口環比數據也隨著海外市場的走穩而止跌回升。5月PMI指數繼續維持在53％上方，前五個月投資增速達到32.9％，數據均印證經濟復蘇的積極跡象。基於此，近期人民幣境外市場開始大幅上揚，美元對人民幣一年期NDF(無本金交割遠期外匯)從3月12日的6.94元跌至最新的6.71元附近。6月11日，境外一年期NDF美元對人民幣報于6.712元附近，而境內外匯市場美元對人民幣匯率中間價報于6.8348元，人民幣遠期升水幅度達1228基點。更為重要的是中國的資産價格上揚。A股從2008年四季度開始走高，上證指數從1664點漲至2800點附近，漲幅達68％；樓市也在2009年4月環比開始止跌回升。逐利資金不會放過任何賺錢的機會，中國資産潛在的增值空間恐怕是熱錢無法拒絕的。

　　上述數據雖然讀起來很枯燥無味，但我們仍要好好讀一讀，因為這個“人民幣升值”趨勢與我們的二級市場後市操作大有關係呢。

　　中國5月新增人民幣貸款6645億元 或利股市

　　中國5月份新增人民幣貸款6645億元﹐印證市場近日傳聞﹐但高於市場普遍預期﹐對股市或有正面影響。申銀萬國證券分析師李慧勇指出﹐6645億元的規模高於其先前作出的4500－5000億元的預測﹐這可能與政府項目配套資金的增加有關﹐但如此高的增長規模未來應該是難以維持的﹔最能反映經濟狀況的M1增速進一步加快﹐亦利人氣﹐預計該指標將保持高位運行﹐並使市場對經濟走出通縮更有信心﹐但現時就談論通脹為時尚早。中國央行週五早間公佈﹐截至2009年5月末M2同比增25.74％﹐增速較4月的25.95％略回落﹐但高於3月的25.51％﹔M1同比增18.69％﹐比上月末高1.21個百分點﹔5月新增人民幣貸款6645億元﹐較上年同期多增3460億元。新增貸款額較4月份的5918億元有所反彈。