龔方雄：5月份數據好于預期 中國經濟已見底

摩根大通中國區董事總經理、大中華區首席經濟學家龔方雄

　　和訊消息 6月10日上午,國家統計局公佈了2009年5月份我國居民消費物價指數（即CPI）同比下降1.4%,環比下降0.3%;5月份我國工業品出廠價格指數（PPI）同比下降7.2% 原油出廠價同比降50.6%,摩根大通中國區董事總經理、大中華區首席經濟學家龔方雄對和訊網表示,5月份公佈的一些經濟數據會好于市場預期,通脹預期升溫。

　　龔方雄認為5月份公佈的一些經濟數據好于市場預期,“就像前一段時間市場擔心中國5月份PMI指數會低於50%,結果出來還是遠遠高於50%,是53.1%。”他覺得原因在於中國固定資産投資和消費都非常強,

　　但是另一方面,他認為工業生産和發電量是低過預期的,“在終端需求好于預期的情況下,企業一直比較悲觀,比較謹慎,一直認為這種復蘇是不可持續的。所以,很樂意在不開工增加生産的情況下消除庫存。並沒有增加生産。在這種情況下,就可以理解第一季度GDP成長只有6.1%。但是,固定資産投資是26—28%的成長。這是因為去庫存把中國的GDP消掉了3個百分點。”但是未來成長就是去庫存化過程會結束,企業會被市場逼著走,就得開工增加生産。

　　龔方雄認為,從5月份數據可以看出,中國經濟環比確實出現反彈,環比在去年第四季度見底,“在公佈5月份數據以後,我們認為中國經濟已經在第一季度到第二季度之間同比也已經見底。”

　　他預計未來經濟復蘇應該會加快,“我們從去年12月份一直認為中國二季度和三季度環比增長會出現10%的增速。按照市場的共識來看,有些人甚至認為中國在二季度、三季度環比會出現12%、13%的成長。”

　　龔方雄認為,現在全球經濟回穩的跡象非常明顯,這是全球大宗商品上升的一個重要原因。在全球經濟回穩的情況下,中國的出口出現了穩定,甚至有所復蘇跡象,這對未來中國經濟的成長是非常利好的消息。市場的共識就是認為中國今年能保持8%左右的經濟增長,摩根大通預測中國經濟今年能夠保持7.2%增長。

　　根據目前的經濟形勢,他認為通脹預期在升溫,但是,通脹在未來12—18個月之內將來降臨的可能性實際上並不大。其原因就是因為全球有龐大的過剩産能。現在全球産業界開工率、設備使用率只有60%左右,中國有些行業甚至更低。在這麼龐大産能情況下,真正出現通脹可能性是相當低的。因為通脹預期跟美金的走勢有很大關係,而現在美金還沒有進入到結構性的貶值情況。未來一段時間如果美國經濟復蘇得到確認,而且美國經濟復蘇很可能會領先歐洲和日本的經濟復蘇。在這種情況下,美金可能還是會出現一波反彈,“我們認為通脹預期本身應該是可控的,但是如果投資者擔心未來的通脹會加劇,各國央行不斷印錢,如果採取這樣市場態度的話,我們認為最佳規避通脹的投資工具仍然是房地産,黃金可能也是一個比較好的投資選擇。”

責編：王玉飛