4大因素引發金價回調 第3次衝擊1千美元仍有可能

　　紐約市場上國際現貨黃金價格6月5日下跌23.95美元或2.45%，最終以954.95美元/盎司報收。主要原因在於強于預期的美國非農就業數據削弱了黃金作為避險資産的吸引力，同時美元上漲也令金價承壓。而基金拋售及油價衝高回落也不容忽視。

　　首先，經濟回暖，黃金風險削弱。美國商務部6月5日公佈的最新數據顯示，美國5月份失業率上漲至9.4%，創下了24年以來新高，不過美國5月份非農就業人數僅僅下降了34.5萬人，遠遠小于市場預估的50萬人。這也是非農就業人口減少數字連續第四個月下降，從而被認為是就業市場企穩的徵兆，再度強化了有關經濟觸底回暖的預期，黃金作為對衝經濟不確定風險資産的吸引力得到削弱。

　　其次，美元走高，打壓金價。美元在5月份的非農就業人數公佈後慣性下跌，但隨後卻意外反彈，促使歐元兌美元盤中一度跌至上周以來的最低水平1.3932美元，較6月3日觸及的2009年高點1.4339美元下跌4美分。

　　美元上漲也對金價構成打擊，盤中金價一度跌至上周以來的最低價952.50美元。投資者開始認為，美國經濟好轉或引發美聯儲開始考慮上調利率，而加息往往會增加美元吸引力。美聯儲目前基準利率在零至0.25%之間。此外，亞特蘭大聯邦儲備銀行行長Dennis Lockhart表示，美聯儲可能會加息，但會令資産規模維持在高位。這一言論令有關美聯儲終將加息的預期進一步升溫。

　　再次，金價遭遇基金拋盤。受投資基金拋盤影響，現貨黃金6月5日暴跌23.95美元，以954.95美元/盎司報收。基金主要了結的是在前期美元下跌時建立的頭寸，而非農就業數據沒有預期的那樣糟糕，這可能改變了一些基金經理對經濟復蘇時間的看法。基金在做空的同時，還了結了部分多頭頭寸。

　　第四，油價衝高回落，拖累金價。由於對美國經濟形勢的擔憂揮之不去，投資者在油價觸及七個月高點後進行了獲利回吐。6月5日紐約商交所七月輕質低硫原油期貨合約結算價跌37美分，至68.44美元/桶，跌幅0.5%。原油價格6月5日出現了獲利回吐，並帶動現貨黃金價格迅速下跌。

　　最近以來，現貨黃金價格上揚已引起了各方廣泛關注，並引發人們熱議價格還會漲到1000.00美元之上。那麼，金價上漲究竟是緣于全球經濟復蘇，還是僅僅因為此前可能難以持續的過低價格？

　　隱藏在種種議論背後的是人們對通貨膨脹剛剛萌生出的擔憂。長期美國國債收益率雖然過去幾天已經有所下降，但仍高於一個月前水平，一些人將國債收益率上揚解釋為債券市場又開始擔心通貨膨脹，儘管所有證據都表明情況正好相反。現貨黃金價格持續上漲肯定會加強那些擔心未來出現高通貨膨脹的立場。由於現貨黃金價格正從超低水平上“整固”，因此在這一因素消失、市場基本面重新佔據主導地位之前，金價還可能上漲。

　　總而言之，雖然美元6月5日大幅走高，但市場並不認為美元匯率將出現重大回調，現貨黃金價格經過整固之後，還會上漲。受市場對美國政府支出大幅上升的擔憂影響，美元在過去兩個月內持續走低。市場對美聯儲加息的預期升溫或許暗示，美聯儲已經對未來數月可能出現的通貨膨脹率飆升感到擔憂。

　　展望後市，雖然現貨黃金價格6月5日已跌落到5日均線969.97美元和10日均線964.85美元之下，但是30日均線932.33美元和60日均線919.09美元之間有支撐。現貨黃金價格經過蓄勢盤整後，後市仍然有機會第三次衝擊每盎司1000.00美元關口。

責編：張福偉