藍籌股的穩健表現將有效封殺市場下行空間

　　今日大盤再度衝擊2800點未果，而出現了小幅回落的走勢，5日均線對股指構成了一定的支撐，滬深兩市成交量均比昨日小幅萎縮。

　　消息面分析，政府投資項目將成為日後招標投標監管工作的重點。尤其是違法對投標人設置限制性條件的行為，被國家發改委明令禁止。國家發改委、工信部等8部門4日發佈了《關於貫徹落實擴大內需促進經濟增長決策部署進一步加強工程建設招標投標監管工作的意見》。《意見》明確指出，要將政府投資項目作為招標投標監督管理的重點對象，嚴格核準招標範圍、招標方式和招標組織形式，確保依法應該公開招標的項目實行公開招標。《意見》強調，要嚴格執行《招標投標法》規定，堅決糾正違法設置限制性條件排斥潛在投標人、限制競爭的行為。招標文件不得要求或者標明特定的生産供應者。另外，招標投標有關規定的清理工作也將成為監管重點。《意見》提出，要重點清理與《招標投標法》規定相抵觸的非法招標投標行政許可、資質驗證、註冊登記；設定歧視性條款限制國産設備使用，以及排斥或者限制外地企業投標等行業壟斷和地區封鎖的規定等。

　　盤面分析，上證指數在早盤再創新高，但是隨著各板塊和大盤權重股走勢出現分化，股指也震蕩走低，但震蕩幅度並不大，同時，盤中熱點輪換較快，操作難度較大。值得注意的是，今日深證有3家長期停牌股復牌，均大幅上漲。由於期金價格大漲近2%，使得投資者對黃金股熱情再度上漲，榮華實業、中金黃金均強勢漲停，山東黃金等也有較大幅度漲幅，黃金股也同時帶來其他有色個股不同程度的上漲。另外，近期漲幅搶眼的房地産個股今日卻跌幅居前。市場多空分歧又在加大。當前市場的強勢上漲，以及超級大盤股受到資金的青睞，並輪番成為推動股指上漲的動力，還是市場資金的流動性過剩在起作用。這不但在中國，全世界皆如此，特別是香港股市，國際資本不斷涌入，推動著包括H股市場強勢走高，中國香港股市飆升4%，收在8 個多月高點。A+H 股的溢價在減小，這一點在金融股上反映的更明顯。A+H 股的溢價的不斷減小，間接對A 股市場形成有力的支撐，只要H 股市場不出現逆轉，那麼其會在一定程度上制約A 股市場下跌空間。美元的大貶值，推動商品期貨的CRB 商品價格指數5 月大漲14%，創34 年來最大月漲幅。原油、銅期貨價格都已升至7 個月高點，資源性産品成為國際資本搶購的對象，這是由於以中國為代表的“金磚四國”經濟出現見底回升，新興市場的所需産品，就是國際資本“搶劫”的對象，中國需要又成為大宗商品市場的概念。5 月27 日至6 月2 日，波羅的海幹散貨運指數（BDI）從3164 點上漲至4106 點，五天內上漲近一千點，漲幅接近30%。BDI 的上漲原因是首先是美國經濟的逐步恢復以及消費信心指數的回暖，其次是來自中國的固定資産投資需求。這些都推動國際大宗商品期貨價格有望再次走高，而資源類股票也同樣受到 市場資金的青睞，這些股票的上漲，推動著大盤持續上揚。在之前的大盤上漲中，市場半數以上個股翻倍，甚至一些個股的估值水平超越6124 高點時的水平，甚至達到萬點，滬深300 靜態市盈率也已超過22 倍，投資者在整體市場估值偏高的局面下將更傾向於將投資標的轉向目前相對便宜的大盤藍籌。既然場外資金繼續涌向金融、地産、有色、鋼鐵等具有股值洼地的股票，並形成典型的“二八”現象，那麼，我們的操作思路就要隨之發生改變，繼續在這些領域中尋找到我們所需既有安全性，又能獲取收益的股票，一般大資金進入這些股票，還難以一時退出，因而每一次回調就是介入這些股票的良機。

　　綜合分析，近期在估值壓力、流動性憂慮和市場內在調整需求合力作用下，市場仍將延續調整。一是喜憂參半的經濟數據加劇了市場對經濟反彈前景的擔憂和分歧，而5月並不樂觀的預測發電量，預示著經濟回暖速度可能會低於市場預期，進而影響公司業績的改善和加重A股估值壓力。二是資金面分流的預期加強，IPO重啟和創業板的推出將分流市場資金，而5月新增信貸將繼續回落，市場對後續流動性不振有一定擔憂。三是市場經過近半年的持續反彈，結構性泡沫明顯，而大盤藍籌股在經濟形勢尚不明朗的情況下也不具備大幅上漲的條件，加上新高後沉重的獲利盤，市場短線壓力陡增。而權重藍籌股的穩健表現將有效封殺市場下行空間。

　　(和訊信息 )

責編：金文建