通用、油價與股市關係 建議:投資者需多些理性

　　財經新聞報道的特點是要麼平安無事，要麼新聞擠成堆。這不，在剛剛渡過了一段時間的平靜期之後，本週一上班國內外的財經大事便擠熱鬧似地湊到了一起，似乎是生怕人家不知道不行。

　　財經新聞的頭等大事當屬美國通用汽車公司向美國聯邦破産法院申請破産保護，儘管通用申請破産保護的目的是為了拯救和保護通用，而不是為了破産清算。但是作為“百年老店”和“美國夢”的標誌，通用淪落到如今需要美國納稅人數百億美元救助和破産保護的地步，還是不禁讓人扼腕長嘆。儘管最後擊垮通用的是席捲全球的金融風暴，但是明眼人都知道，通用其實是折戟在自己所營造的並購迷宮之中。從通用的發展史來看，通用之所以能夠迅速成為全球汽車王國的“王冠”，所借助的便是通過並購的手法把一個個汽車品牌和汽車産能控制到自己手中，通過規模優勢來獲取利潤。而當通用成為汽車業老大之後，這種生産地規模優勢和管理成本以及人力成本的漲勢之間形成了不匹配，急速擴張和貪大貪全最終導致了通用王國的轟然倒塌。對通用而言，可謂是成也並購，敗也並購。近年來，伴隨著我國經濟的崛起，國內一些企業也喊出了打造“百年老店”的響亮口號。不過，讀讀通用的發展史，借鑒借鑒通用的成敗得失，中國企業要打造百年老店還有很長很長的路要走。況且，打造一個百年老店需要百年的時間，而要毀掉一個百年老店，可就是分分鐘的事情。

　　本週一上班，按照剛剛形成的成品油定價機制，國家發改委如期出臺了成品油的調價通知，市場的反應也僅僅是糾纏于發改委節前才説過近期不調油價，而這個近期僅僅是三天而已。其實，國際市場的成品油價格已經突破了66美元大關，並有直逼70美元關口之嫌。如果單單是考慮目前全球石油的庫存量和需求量，以及全球經濟的反彈因素，如今的油價似乎並不支撐70美元的價格。畢竟來説，現今全球經濟的反彈或者説是振興，只是針對前一段時間的經濟走勢低迷情況而言，這種反彈的持續性不可保證，石油的需求量增加不具備可比性。那麼，近來油價的連續上揚，與其説是經濟反彈的刺激，不如説是全球資本“流動性過剩”惹的禍。眾所週知，為了撲滅全球金融風暴燃起的熊熊烈火，各國政府特別是美國政府大量增印貨幣，以彌補銀行資本的“流動性不足”，穩定各國的金融體系。一旦全球經濟略有回暖，這些本來就是多餘的增印貨幣無處可去，無地可呆，自然是要尋找新的出路，而如今定價略微偏低未來具備上漲空間的石油無疑成為了這些增印資金的最佳避風港。對於這些資金而言，進駐石油資本市場，進可攻，退可守，發揮空間較大，正是用武之地。就是在這些增印貨幣的推波助瀾之下，國際油價呈現出來節節上漲的態勢。所以説目前的國際油價，與其説是油價漲了，不如説是美元貶了。

　　資本的“流動性過剩”不僅僅是反映在國際油價的節節上漲上，也反映在股市上。本週一，在明知國內新股發行即將開閘的利空影響之下，國內股市依然是“紅旗飄飄”，滬指更是一舉衝到了本輪行情的最高點2726點，週二滬指順勢衝高2750點，根本就沒把新股發行這個對於後市行情影響的最大因素當做一回事。股市的遇空反漲其實也是資本流動性過剩造的孽。由於國內實業産能的普遍過剩，使得資本對實業的投資興趣減弱，不得不在資本證券市場上尋找新的盈利機會，導致證券市場對利空反應的麻木。因此，近來股市的上漲，不見得是股市具備了投資價值，只是過剩資本無處可投衍生出來的假象。投資者，還是理性一些為好。

責編：王玉飛