誤判行情 今年181隻基金踏空僅39隻跑贏大盤

　　□ 記者 馬薪婷

　　2009年以來，上證指數上漲了43.34％，使得今年以來指數型基金業績“唯美”了一番。不過，相較于被動的指數型基金而言，主動型基金不甘示弱，業績甚至超過了前者。

　　晨星數據顯示，中郵核心優選、易方達深證100ETF、華商盛世成長股票、融通深證100指數、新世紀優選成長股票等5隻基金今年以來收益率超過50％。可以看出，儘管指數型基金在本輪大盤上漲過程中比主動型基金更佔優勢，但是收益率排名前5位的基金中，主動型基金還是佔據3席。此外，數據還顯示，收益率達到40％以上的基金有51隻。

　　國都證券蘇昌景告訴《證券日報》記者，從被動型的指數型基金和主動投資型基金比較可以發現，指數型基金的漲幅一般都接近大盤，甚至超過大盤，而多數主動投資型基金落後於大盤。從這個簡單的比較中就可以看出，起決定作用的是基金的股票投資倉位。

　　截至5月22日，晨星數據顯示，跑贏大盤的股票型基金為39隻，181隻股票型基金今年以來的收益率則落後於大盤的漲幅。中郵核心優選今年以來總回報率為58.95％，高居第一；排在最後一名即220名的天弘永定價值凈值增長率僅為5.28％，榜首與榜尾相差了53.67個百分點。

　　蘇昌景分析認為，年初以來的行情整體震蕩上行，許多機構在去年底都沒有預測到，所以後期的股票倉位調整沒有跟上，使多數基金跑輸大盤。

　　“此外，基金的選股能力也是關鍵，比如像第一名中郵核心優選基金，本身基金風格就是保持高倉位，屬於激進類型，而且這只基金的選股能力較出色，加上這種高倉位的特點，所以在09年受益比較大；當然有些基金的風險收益定位比較保守，風格偏向於穩健，在這種沒有業績做支撐的漲幅的前提下，倉位保持在較低水平，所以沒有跑贏大盤。”蘇昌景這樣分析。

　　另外，蘇昌景特別強調，對投資者來説，選基金不要看短期業績，眼光要放長遠，主要以長期業績作為參考。

　　國泰基金研究員吳天宇分析認為，從年初到現在，大盤一直是單邊上漲的行情，沒有幅度很大的調整，在這種市場環境下，基金通過擇時來增加倉位提高收益的難度很大。部分基金由於年初定調的謹慎策略，沒有滿倉運作，後期又跟不上，所以跑輸大盤；跑贏大盤的基金是因為規模適中，操作起來靈活，本身屬於激進型的，再加上選股能力強，所以趕上了這波行情，跑贏大盤。

　　吳天宇認為，今年來是否跑贏大盤這個指標對投資者來説，僅作為一個歷史業績中的參考。投資者選擇基金還是要看自己的風險定位，選擇規模適中，歷史業績較好的基金。

責編：谷立亞