資金壓力驟然加大

　　證監會22日公佈“新股發行體制改革指導意見”(徵求意見稿)，這意味著暫停8個月的IPO要來了，新股要來了。看到該消息後，樂觀者叫囂“利空出儘是利好，4000在望”；悲觀者呻吟“資金將會分流，1000難保”。

　　中國股市十幾年，發行新股尋常見，對新股發行的重新啟動，大可以用平常心待之，為之過度驚慌和亢奮都是不必要的。從長期看，也只有新鮮的血脈不斷注入，證券市場總體才能保持活力。

　　但從短期看，新股發行重新啟動，無疑加大了市場的資金壓力。回首近期行情，滬市漲幅已經千點，這一千點的漲幅，一是緣于振興經濟的種種政策，讓市場人士信心有所恢復；二是緣于充裕資金的流動性。充裕的資金，是此輪行情的一個重要動因。而新股發行，一向被視作資金分流所在。

　　結合其他消息面，也可以看到，資金面的極度充裕態勢正受到考驗。前幾天，國家審計署發佈了今年第3號審計結果公告，公告稱：由於一些基層銀行審核把關不嚴，一些企業利用虛假合同和發票辦理票據貼現，部分貼現資金被存入銀行謀取利差，而未注入到實體經濟運行中。這不僅影響金融對實體經濟增長的支持力度，虛增了銀行存貸規模，也加大了銀行系統性風險。審計指出上述問題後，有關部門和銀行正在研究制定改進辦法。

　　資金供給方面已經受到審計署、銀行的關注，而資金需求方面又增加了新股需求，一方面是供應量被關注，一方面是需求量被增大，供需平衡的新一輪調整已經逼近。

責編：金文建