王建宙再次變臉：中移動改以CDR方式回歸A股

　　在回歸A股的問題上，中國移動（00941，HK）一直是“空聞樓梯響，不見人下來”。尤其是在內地資本市場低迷時，中國移動回歸一事不再被提起。不過，在昨日召開的股東大會上，中國移動董事長主動談到了以中國預托證券（CDR）回歸的計劃。

　　5月19日，王建宙在出席股東大會時表示，中國移動傾向以中國預托證券（CDR）的方式回歸A股，爭取成為首批回歸內地上市的境外公司。這是王建宙在2008年表態“中國移動可能以集團賣舊股的方式回歸”後又一新的變化。

　　中國移動綜合部雷雨接受本報記者採訪表示，王建宙在股東大會上主動談到回歸A股，主要是回應監管部門最新透露的信號，即歡迎境外公司到中國上市。中國移動2008年報顯示，僅銀行存款就有1308.33億人民幣，並沒有融資需求。

　　最終確定CDR

　　2009年5月19日，中國移動董事長王建宙最新表示，如果政策允許，公司可能考慮通過發行中國存托憑證(CDR)而非發行A股的形式在上海上市。

　　這與其一年前的表態完全不同。同樣是在中國移動股東大會上，王建宙當時明確表示，為了保證新老股東利益，中移動希望不採用發行新股的模式，而由母公司出售舊股給新股東。而另一個原則就是，中國移動有充裕的現金，發行的規模不會太大。

　　但是在2008年7月，中移動董事、副總裁薛濤海在《學習時報》上發表的一篇理論性文章。薛濤海認為，紅籌公司回歸A股，應優先選擇CDR。薛濤海的觀點，被業內人士解讀為中移動在回歸A股的路途上，可能“回歸”到CDR的形式。

　　當時，薛濤海提出，引入CDR方式將更好地配合政府推動金融體制改革，加強我國資本市場國際化的步伐，並逐步實現將我國打造成國際性金融中心的目標。而且，紅籌公司發行CDR，與現行法律法規不存在衝突，不需要證監會對很多事項豁免，避免了“搭車”效應。

　　而現在看來，中國移動最終選擇了CDR的方式，放棄了集團賣舊股。中國移動綜合部雷雨對記者表示，無論是集團賣舊股的方式，還是採取CDR的方式，中國移動的初衷不變，即想儘快回歸內地。

　　“中國移動到香港及紐約上市已經快要12年了，我們管理層迫切的希望能夠早日的回到內地的證券交易所上市，因為我們非常的希望能讓內地廣大的投資者獲得投資中國移動的機會。”王建宙説。

　　積極回應監管部門的表態

　　記者在採訪中得知，股東會上王建宙是主動談到回歸A股的方式，並非回答記者提問。

　　雷雨在接受本報記者採訪時説，日前中央政府表態，歡迎優質境外公司到中國上市，中國移動認為這是一個正面的、積極的信號，因此王建宙在此次股東大會上想積極回應政府的這一信號。

　　5月11日，在倫敦舉行的第二次中英經濟財金對話中，王岐山與英國財相戴理德會面，達成讓兩國企業到對方交易所上市集資的協議，包括“中方同意按照相關審慎監管原則，允許符合條件的境外公司(包括英國公司)通過發行股票或存托憑證形式在中國證券交易所上市”。

　　證監會副主席對媒體表示，境外的公司要到中國內地來上市，需要符合一定的法律條件和程序。如果發行存托憑證的話，這是一個新的證券品種，存在著比如説它的存管行，託管行，股票和憑證之間的交換等等一些技術上和法律上的問題。中英雙方都表示願意努力解決技術上、法律上存在的問題，共同推動其發展。

　　對此，中國移動理解為這是其回歸A股的一個方向。此前，中國移動一直在説回歸內地市場，但是採取何種方式懸而未決，此次政府的表態，也給中國移動指明了方向。

　　王建宙表示，CDR發行的程序較為簡單，而且發行CDR不會相應新增股份，對原始股東不會産生權益攤薄作用。另外，中國移動且原始發行地市場也會因流通量減少（部分股份因發行CDR而被託管）而對股價起支撐及提振作用。

　　另外，王建宙解釋説，中港兩地的監管要求存在差異，採用CDR而非A股的方式可以不用改變公司的治理結構，同時方便信息披露。

　　“與兩年前相比，現在這個時機更有利於內地投資者。”王建宙認為。他認為，隨著股票市場大幅回落，中國移動股價從100多元降下來了，對內地投資者而言是一件好事。

　　據了解，繼中移動斥資約36億元人民幣收購台灣電信運營商遠傳電信後，中國移動未來還會尋找海外收購目標。不過中國移動2008年報顯示，銀行存款就有1308.33億人民幣，並沒有融資需求。

責編：谷立亞