金證顧問：熱點在權重板塊內部切換

　　今日滬深兩市受到昨日放量大跌的慣性和周邊股市下挫的影響小幅低開，滬指迅速回補跳空缺口後，在2600點下方遇阻，早盤縮量明顯，午後再次下探，隨後鋼鐵、汽車、煤炭和地産等權重板塊發力，大盤直線上漲並收復2600點整數位置，成交較昨日大幅萎縮。

　　海關總署今日發佈的數據顯示，今年1至4月，我國對外貿易進出口總值近6000億美元，與去年同期相比下降24.3％，其中出口下降20.5％，進口下降28.7％，累計貿易順差增加32.4％。值得一提的是，4月份當月我國進出口總值降幅比今年1季度累計同比降幅減少1.9個百分點，與3月環比則增長了10％左右，降幅收窄和環比大增，可能是局部復蘇的前兆。前期國家為鼓勵出口出臺的各項政策已經開始發揮作用，但最終能否見效並帶來實質上的改觀，仍取決於外部需求的增加，並非一時政策多寡和力度強弱。

　　國家統計局發佈的數據則顯示，1至4月城鎮固定資産投資同比增長30.5％，顯示出4萬億的投資計劃和十大産業振興政策已經開始發揮作用。從近期房地産和汽車銷售數據回暖來看，通過國家投資帶動民間投資，最終帶動國內需求的政策效果也有所顯現。

　　再來看市場資金供給狀況，以滬指昨日盤中高點2664點計算，股指自1664點以來的本輪反彈行情整整上漲1000點，漲幅高達60％，持續攀升的股指和個股讓近期相對沉默的大小非活躍起來——據統計，在過去的短短幾個交易日內，就有近30家公司發佈了減持公告。我們認為，在金融危機的影響下，大部分上市公司全年業績難有大的提升，今年以來大盤的強勢上漲對公司股東來説，實在是一個難得的套現良機而節前一週，有4隻新基金獲批，節後至今又有6隻，很難想像在眾目睽睽之下，這些新基金會去接盤大小非踴躍減持公司的股票，因此這類公司的股價下行壓力仍然會比較大。資金面上持續寬鬆，不會成為它們繼續維持高位及進一步推高的理由，投資者對此應該區別對待，不能放鬆警惕。

　　從技術上來説，今日滬指低開後收中陽線，收復昨天大跌的過半跌幅，也收復昨天失守的5日均線，並引領10日均線快速上行，在維持強勢的同時又對近期超買的重要技術指標有所修正，令振蕩上漲的中期走勢保持完好。

　　昨天我們認為，在當前資金爭奪對市場主導權的時候，高開低走和低開高走，都是主力機構慣用的洗盤手段。今天在中石油停牌一天，金融股表現參差不齊的情況下，鋼鐵、汽車、煤炭和地産板塊全面開花，成為推動大盤上漲的中堅力量，表明市場的熱點還是權重指標股，題材股和概念股的號召力繼續下降，而熱點又開始在權重板塊內部良性切換，使得大盤大幅和連日回調的可能性減小，因此建議投資者堅定持股信心，把握近期的權重行情。

　　金證顧問 陳自力

　　機構來源：金證顧問

責編：谷立亞