聯合證券 魚晉華 胡棟亮
事件：保利地産昨日披露4月份銷售數據：簽約面積48.4萬平方米，簽約金額40.3億元，比上月約增長30％。今年前四個月累計簽約面積124.7萬平方米，簽約金額105.2億元，比去年分別增長182％和213％；銷售均價8430元/平方米，同比上漲11％。
點評：保利地産前四個月的銷售增速持續超越市場。此外其單月銷量也創出自2007年6月披露月度數據以來的新高。我們認為保利地産2009年業績大幅超出我們預期的可能性非常高。
我們認為保利地産是典型的主動管理週期型公司的代表，其代表性體現在公司能順週期定價去庫存，同時也能反週期加大資本支出。保利地産已公佈融資方案，如果順利融到資金，我們相信其未來的發展仍可保持在快速車道。暫維持保利地産2009-2010年EPS（每股收益）分別為0.92元和1.22元的盈利預測，並維持“增持”評級。
機構來源：聯合金銀
責編：谷立亞
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