易綱：六方面強化公司債市場

　　“直接融資一直中國金融市場發展的短腿，而公司債又是‘短腿中的短腿’。他建議建立對評級機構的評價懲罰機制，加強評級機構內部管理，加強對債券信用增級研究，推行雙評級制度。他相信，發展一個良好的債券市場對中國應對國際金融危機是一個非常重要的舉措，有助於進一步開放和開發中國債券市場，併為促進中國經濟可持續發展發揮重要作用。

　　“直接融資一直中國金融市場發展的短腿，而公司債又是‘短腿中的短腿’。促進公司債市場發展，應著力提高風險處置和管理能力。”4月20日，央行副行長易綱在北京舉行的中英公司債券市場論壇上為公司債滯後發展開出六大藥方。一是增加市場透明度，加強債券發行主體的信息披露。二是推動債券評級機構發展，加強對於債券評級機構市場定位和作用等問題的研究。三是培育合格的機構投資者，發揮機構投資者在管理風險和分散風險等方面的優勢。四是加強市場基礎設施建設，完善公司債券的發行、承銷、託管和清算等環節。五是加強市場監管。六是促進市場互聯互通。他指出，實現債券市場的發展應是多層次的，實現互聯互通並不一定要在物理上形成一個統一的債券市場，成立統一的債券監管機構。“關鍵是不斷提高風險處置和管理能力，提高效率，降低成本。”

　　信息披露不完善是醞釀債市風險的根源。易綱指出，儘管近幾年信息披露一直在加強和完善，但央行仍有許多工作要做。中金公司固定收益部副總經理徐小慶表示，“國內債市信息披露尚有很大的改進空間”。如説明更換評級機構的原因，披露發行人的實際控制人，披露發行人現有債務結構；如銀行貸款中信用、抵押和擔保的比例，到期期限分佈等。中國人保資産管理公司風險管理合規部副總經理蔡紅標指出，一些企業債發行人信息披露滯後，甚至連續幾年不披露信息，而審計和評估機構所出的報告也缺乏可信度，“監管部門應該對披露的財務報表的時間、具體內容、採用的會計制度等進行明確的規定”。他建議監管部門可考慮建立與上市公司一致的信息披露要求，頒布更為嚴厲的披露制度和懲罰措施；要求發行人的財務審計、資産評估必須由有證券資格的仲介機構來做；建立統一的信息發佈平臺以便利投資者獲取信息。