"印鈔"效應再推黃金"衝千" 牛氣還能到幾時?

　　隨著近期美聯儲宣佈“印鈔”救市計劃，美元應聲下跌，黃金青雲直上。在今年2月短暫摸高每盎司1000美元之後，黃金震蕩月余，又走到了“破千”邊上。當此之時，黃金能否一飛沖天？通脹預期中的“避風港”效應凸顯，是否意味著黃金時代回歸？

　　驚天逆轉下的“破千”猜想

　　今年2月間，在金融動蕩中避險買盤的推動下，國際金價曾短暫達到每盎司1000美元的“天價”，這也是近一年以來，黃金第二次“破千”。隨之大量資金逢高出貨、獲利了結，伴隨一輪美元反彈，黃金一路盤跌，屢屢破位，900美元大關失守。

　　隨後幾個交易日，國際金價持續走強，步步逼近“1000美元”大關。而國內黃金市場走出同步單邊行情，黃金期、現貨市場紛紛放量上揚，每克已突破210元的前期高點。同時國內A股市場上的金礦股也紛紛出現了連續漲停的行情。

　　“黃金再次破千應該在意料之中。”海通期貨分析師姚弘認為，美聯儲增加美元流動性直接導致的結果是美元貶值，通脹預期加強，將直接推高黃金價格，而且這一勢頭難以短期扭轉，基本面決定黃金應該會繼續上漲。

　　大陸期貨黃金分析師徐婷也認為，黃金近期“破千”的可能性很大，甚至有望突破去年創下的每盎司1032美元的歷史高點。但這也並不代表黃金上漲勢不可擋，“千元”的高壓區還是存在很大回調壓力。

　　黃金牛氣到幾時

　　美聯儲近期宣佈的救市計劃被市場普遍認為無異於直接“開啟印鈔機”，導致歐元等主要貨幣兌美元的匯率飆出新高，短期美元跌勢已不可逆轉。

　　由此半年多來美元、黃金作為全球市場“避險雙雄”的格局被打破，美元保值功能被削弱。隨著美元貶值和通脹預期，黃金的“避風港”功能被加強。

　　市場人士也指出，雖然美聯儲“印鈔”對黃金是巨大利好，但並非意味著黃金將一飛沖天。因為救市計劃雖然短期可能使美元暴跌，黃金猛漲，但如果救市計劃中長期能夠穩定市場，黃金的避險效應將被削弱，美元回升仍可能打壓黃金；此外，從市場角度分析，國際金價一旦達到前期高點，可能馬上會受到投資者獲利回吐的打壓而迅速回落。

　　隨著美聯儲消息一齣，全球大宗商品出現了集體上漲，但與前期跌幅相比，顯得非常有限。所以資産價格上漲，僅僅依賴美元貶值單一因素將難以維繫，黃金亦是如此。

　　摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄就指出，“僅僅依靠匯率判斷商品走勢很危險，最終還是要看需求，如果需求不能支持上漲，僅靠美元走弱，將沒有支撐。”

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2009年2月經濟運行數據

責編：金文建