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郎鹹平:現在投資為了少虧錢個人理財強調對衝

CCTV.com 2008年11月07日 07:04 進入復興論壇來源：中國經濟網

　　"這才是秋天剛開始，真正的經濟嚴寒在明年。"昨天，經濟學家郎鹹平現身廣州白雲科技創意園的掛牌儀式。對於即將到來的更加嚴峻的經濟形勢，他認為無論是企業還是個人，都應該改變投資態度。"現在的投資目標不是能賺多少錢，而是能少虧多少錢。"

　　粵企缺乏系統性建設

　　"但和全國的大部分企業一樣，絕大部分廣東企業在改革時都想著品牌戰略、産業升級，這個方向是完全錯誤的。"郎鹹平並不是第一次做出這樣的論斷，他以廣東東莞生産的芭比娃娃為例解釋稱，"我們的出廠價是1美元一個，到了美國沃爾瑪的貨架上售價就變為10美元。美國企業通過産品設計、原料採購、倉儲運輸、定單處理、批發經營、終端零售等6個環節，創造出了這其中的9美元産值。而中國製造業缺少的就是這6個方面資源的深度整合，導致産業鏈上每個環節都是孤立的，之間的交易成本非常高昂。"

　　因此，郎鹹平認為，中國企業要改革，首先就是要整合這6方面的系統性建設。不過，他也坦言現在的經濟環境下，企業最重要的是做到控制風險，降低負債，保證充足的現金流。"好企業不是能賺多少錢，而是能在經歷眾多坎坷後仍不垮掉。"

　　個人理財強調對衝

　　雖然近期針對樓市的利好政策頻繁出臺，但郎鹹平並不認為此種救市方法可以挽回頹勢，樓市與股市遠沒有到抄底的時候。"有泡沫的時候才能賺錢，現在泡沫破了，肯定買什麼虧什麼，因此要想在經濟進入蕭條期後進行投資，就要改變想賺錢的目標，而是要想著怎麼能少虧一點。"郎鹹平認為，能做到這一點的關鍵就是注意風險對衝，而他還透露自己從來不投資金融資産，目前的投資組合是一半現金，一半房産。"現金是對衝短期的匯率風險，而投資房産就是對衝未來二三十年的長期通脹風險。"

　　除了整個投資組合的風險對衝，在單一領域也要注意實現"對衝"。郎鹹平提示投資者，"買一塊黃金，就應該對應買一些美元，買一點歐元，也應該再賣點美元。這樣才能虧得最少。"