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基金"囤糧過冬" 打防禦仗

CCTV.com 2008年11月06日 08:09 進入復興論壇來源：人民網

　　不可否認的是，在三季度吃了敗仗的基金在四季度愈發謹慎了，不管是從其操作來看，還是從基金公司態度顯示，基金已經準備囤糧過冬了。

　　囤什麼糧？

　　囤糧過冬，關鍵是囤的糧是否足以抵禦嚴冬呢？三季報數據顯示，基金的胃口發生了變化，醫藥生物、食品飲料這些足以保暖的行業成為基金的首選。

　　國金證券顯示，基金的喜好一直在隨著市場形勢的變化而變化。按照基金持有市值佔股票投資比例進行排名，2008年第三季度，基金重倉的前五大行業為金融保險(19.25%)、採掘業(10.19%)、機械設備(9.91%)、食品飲料(7.99%)和批發零售(7.05%)。傳統強勢行業繼二季度之後繼續遭遇減持，金屬非金屬、石油化工行業排除在前五大行業名單之外，上季度增持最大的採掘業，成為三季度基金減持最大的行業。此外，三季度基金增持的前十大重倉股中，中信證券、中國人壽和民生銀行3個金融保險行業個股佔據3席；前一季度出現在增持前十大名單中的西山煤電、金牛能源和潞安環能，均出現在基金三季度減持的前十大重倉股中。

　　縱觀三季報，基金將弱週期性行業的醫藥和食品消費等內需行業作為了救命稻草。數據顯示，在基金三季度增持的行業中，醫藥生物、食品飲料、金融保險、公用事業等行業受到基金連續兩個季度的追捧。

　　出言謹慎

　　基金對即將到來的第四季度又如何看待呢？不管是三季報還是現實中採訪的基金經理都出言謹慎。

　　“我覺得四季度還是要謹慎一些看待，畢竟金融危機的影響還遠未結束，國內的行情還並不清晰，大小非的壓力也仍然還在，融資融券業務又不知何時能正式實行，這個時候無論怎麼謹慎都是不過分的。”一位基金經理私下對記者這樣表示。

　　而從記者翻閱過的多家公司季報中顯示，基金經理基本上都在季報中措辭謹慎，“在宏觀面不甚明朗的情況下，控制倉位和配置具有防禦能力，重點配置政策支持的行業及個股來規避系統性風險”等語句頻頻出現在季報當中。

　　興業基金表示，儘管三季度世界各國紛紛推出救市政策挽救瀕危的金融體系，但國際經濟環境的不確定性並沒有消除，這場危機或將導致全球經濟進入長期的調整。其對實體經濟的最終影響有多深還難以估計。大多數基金也認為國際金融市場動蕩對中國市場將會産生負面影響。

　　防禦為主

　　謹慎不僅表現在口頭上，也體現在了基金經理的行為當中，從三季報顯示，基金四季度將會選擇防禦作為自己的主要投資方式。

　　數據顯示，在對A股市場短期內是否見底，不同基金存在不同的認識。但基於對國內外宏觀經濟環境的總體判斷，四季度多數基金在投資策略選擇上都表示要偏重防禦，採取防守策略。同時部分基金對於可能存在的階段性投資機會，也會有所謹慎涉入。因此，基金在資産配置方面也將把防禦進行到底。由於顧慮到宏觀經濟將下行，諸多基金表示，四季度股票配置比例將會繼續維持低位，對債券資産的配置會有所增加。

　　“四季度將會選擇相對確定性較強的行業和公司進行投資。密切關注財政政策、貨幣政策的變化，把握受益政策推動的行業投資機會，比如鐵路基建、醫療制度改革、農村土地制度改革、新能源等。”華安基金相關人士對記者表示。

　　基金新增開戶數出現回落

　　中登公司最新數據顯示，10月基金新增開戶數達到8.2萬戶，較9月下降近15%，顯示基民最近幾個月的觀望態勢仍然持續。觀察連續5個月的基金新增開戶數可以發現，該數據處於低位震蕩格局中。

　　雖然10月份在售的新基金多達20隻，其中華夏策略精選、海富通穩健添利兩隻新基金宣告成立，且均有不錯的首發成績，但10月基金新增開戶數較9月份仍然出現一定程度的回落。數據顯示，10月份基金新增開戶數為8.2萬戶，而9月同期數據為9.6萬戶。從單周數據分析看，基金新增開戶數10月內的單周最高數為2.4萬戶，最低為1.7萬戶，9月份的單周最高數則達到4萬戶，最低為1.6萬戶。

　　儘管10月基金開戶新增數據出現回落，但該數據並未再次創出新低。根據中登公司數據顯示，8月份基金新增開戶數為7.4萬戶，為兩年以來的新低，相對於8月數據而言，10月基金新增開戶數有一定回升。