⊙記者 吳曉婧
公司債昨日再度出現大面積下挫,信用風險溢價不斷拉大。企債指數昨日下跌超過0.3%,收出4連陰。分析人士認為,受經濟衰退和企業盈利能力下降的擔憂,信用風險的暴露會在未來一段時間裏繼續壓制公司債的表現,而部分持有公司債較多的基金或將受到較大衝擊。
公司債調整加大
繼前一交易日暴跌6.64%後,08新湖債昨日再度下挫0.39個百分點,與其最高時點的價格已經相差了約15元。08江銅債自上周起連續5日不斷向下調整,上週四,最大單日跌幅接近7%,如此大的波動幅度在債券市場並不多見。
股市持續低迷,而隨著公司債調整幅度的加大,部分重倉持有公司債的基金或許將面臨尷尬境地。
天相數據統計,截至3季度末,有2隻股票型基金持有08新湖債,市值達到2772萬元和1924萬元,佔這兩隻基金凈值比例分別為2.87%和0.34%。
截至3季度末,多達22隻基金持有08江銅債,值得注意的是,在這22隻基金中並無債基身影,除了幾隻混合型基金,其餘都為股票型基金,持有市值共計1.4億元。其中,持有08江銅債最多的三隻基金,其持有市值分別為3093萬元、1696萬元和1314萬元。
部分基金收益面臨回調
雖然一些信用評級相對較低的公司債並無多少基金涉足,且近日多數債基經理對記者表示:隨著中國經濟的下滑,對公司債的選擇將更加嚴格。但整體來看,截至3季度末,仍有247隻基金持有公司債共計333.9億元。
其中,包括易方達貨幣A、華夏債AB、交銀增利AB和華夏希望C等在內的7隻基金持有公司債市值都在10億元以上,而部分基金更是大比例配置公司債,統計數據顯示,18隻基金持有公司債市值佔其基金凈值比例在20%以上。其中,廣發貨幣持有公司債市值為11.2億元,佔該基金凈值比例40.07%;天治天得利持有公司債市值為4.1億元,佔該基金凈值比例為45.44%;益民多利持有公司債市值達2.3億元,佔該基金凈值比例高達74.13%。
上述數據可以看出,部分債基和貨幣型基金3季度開始大幅配置公司債,雖然其選擇的公司債多數為評級較高,償債能力較強的債券,但相關研究機構仍擔心隨著中國經濟的下滑,公司債的信用風險將逐步顯露,從而使得部分基金收益率下降。
安信證券報告認為,儘管目前還沒有出現發債企業違約的情況,但市場對部分企業償付能力的擔憂越來越嚴重。而隨著中鋁、江銅諸多事件的曝光,這種擔憂加劇,並導致了交易所信用産品的恐慌性下跌。申銀萬國研究報告也指出,交易所公司債券以令人瞠目結舌的方式展開一輪跳水,信用利差調整仍將繼續,建議交易型機構予以回避,未來有擔保和無擔保的分化將越來越明顯。
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責編:劉洋