巴菲特:未來10年股票價值遠超現金

CCTV.com 2008年10月20日 07:19 進入復興論壇來源：中國證券報

　　“別人貪婪時恐懼，別人恐懼時貪婪。”全球金融市場大動蕩之際，“股神”巴菲特日前又提起了他的名言，並開始入場購買股票了。

　　17日，巴菲特在《紐約時報》撰文説，雖然美國經濟處於“糟糕”狀態，但他正在購買美國股票。他認為，美國股市長期將上漲，未來10年股票價值將遠超現金。

　　“別等知更鳥叫再入市”

　　巴菲特認為，國際金融市場已陷入混亂，危機已經蔓延到整個經濟領域，且有擴大趨勢。他表示，儘管如此，自己正用個人資金購買美國股票。在這之前，他的個人賬戶上只有美國政府債券，沒有任何股票。

　　巴菲特解釋説：“恐懼情緒正在蔓延，經驗豐富的投資者也不能倖免。”但逆市入場符合他的投資理念。“如果價格合適，我會把個人的全部資金投入美國股市。”

　　他説無法預測股市的短期走勢，但從長期來看，股市回暖、指數大漲可能先於經濟復蘇。“如果你等到知更鳥叫時，反彈時機已經錯過了。”

　　巴菲特提醒説，投資者應對競爭力低、高杠桿交易的實體或企業保持警惕。與此同時，擔憂美國競爭力強、健康企業的長期表現“沒有意義”。雖然這些企業的利潤目前在下滑，但在5年、10年或20年內，多數大企業的利潤會再創新高。

　　巴菲特近期曾經兩次逆市入股美國企業。上月23日，他宣佈通過購買股權方式向高盛公司注資50億美元。10月1日，巴菲特再次宣佈，將斥資30億美元，通過旗下的伯克希爾?哈撒韋公司認購通用電氣優先股。

　　此外，巴菲特還是其他幾宗大交易的幕後支持者。例如，伯克希爾?哈撒韋公司目前是富國銀行的第一大股東；富國銀行日前以150億美元收購了美國第五大銀行──瓦維喬亞銀行。

　　事實上，巴菲特近來提供資金進行的並購遠不止這兩宗交易。今年4月29日，瑪爾斯公司以230億美元左右的價格收購口香糖箭牌糖類有限公司，此舉將美國兩大標誌性糖果企業合二為一。在這一交易中，伯克希爾?哈撒韋公司提供了44億美元的後償貸款。陶氏化學公司7月10日宣佈斥資153億美元收購了羅門哈斯公司。在這一交易中，巴菲特向陶氏化學公司提供了約30億美元的融資。作為該交易的一部分，伯克希爾?哈撒韋公司購買了陶氏化學價值30億美元的可轉換優先股。

　　美救市方案可能導致通脹

　　巴菲特警告説，美國政府的救市方案可能導致通貨膨脹，繼而使投資者持有現金的實際購買力迅速下降。他説，幾乎可以肯定，今後10年內優先股的表現很大程度上將超過現金。持幣觀望的投資者不要把希望寄託在利好政策上。否則，他們持有的現金將隨貨幣投放量增加而貶值。

　　“他們忘記了美國冰球明星韋恩?格雷茨基的忠告──‘我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球滑走後再追。’”巴菲特説。

　　在巴菲特文章發表的當天，股市一度頑強走高，但最後還是無法抵抗拋盤的壓力而下跌。

　　在金融危機爆發後，巴菲特已不僅僅是“股神”，而是市場信心的一個符號。

　　紐約大學斯特恩商學院的金融史學家理查德?希拉曾表示，“巴菲特的做法與一百年前的摩根先生很相似，我們權且將其稱為‘逐利的愛國主義’(profitable patriotism)。”

　　巴菲特第一次向公眾建議購買美國股票是1974年。從歷史經驗看，巴菲特對於頂部和底部的判斷要比市場早數月甚至一年。他也承認不善於預測市場的短期走勢，並説過“市場上沒有人永遠正確，巴菲特也會犯錯誤”。

　　巴菲特提醒説，投資者應對競爭力低、高杠桿交易的實體或企業保持警惕。