融資融券放行 市場機會何在

　　經過兩年多的等待，中國證監會終於宣佈將啟動融資融券業務試點。作為一項制度的變革，融資融券的推出勢必將為市場帶來相關機會，昨天券商股就對此做出了積極的反應。那麼，除此之外還有哪些機會值得投資者關注呢？

　　券商股喜迎融資融券

　　融資融券業務一旦啟動，直接受益的將是證券公司。首先，該業務將為券商增加借款費、借券費、諮詢服務費等新的收入來源。另外一方面，融資融券的開閘會給市場帶來大量的新增資金，新增資金的入市會大大活躍市場的交易，當市場成交量不斷增加的同時，券商因經紀業務收入總量也由此增加。

　　正是如此，券商股昨天走出了搶眼的開門紅走勢，海通證券強勁漲停，國金證券、長江證券等漲幅也在7％以上。然而，分析人士卻認為，現階段並非所有的券商股都有機會。一方面，根據2006年7月公佈的《證券公司融資融券業務試點管理辦法》，證券公司申請融資融券業務試點應當具備經營證券經紀業務已滿3年以及最近6個月凈資本均在12億元以上，這意味著只有不多的券商能夠參與到試點階段中來。而在上市的券商中，僅有中信證券和海通證券有較大的可能成為首批試點券商。另外，當前不少券商股的漲幅已經超過50％，短期內市場對其的炒作太盛，後期將面臨回落的壓力。因此，當前投資者對券商股應該謹慎對待。

　　標的股值得關注

　　相比券商股的火熱，融資融券標的股就顯得要冷清一些。在融資融券業務中，投資者如果融資，那麼融到的資金將用於購買標的股，而券商在業務推行前也需要用自有資金準備好標的股，用於借給投資者。因此，無論是融資還是融券都將增加標的股的需求，這將在一定程度上帶給標的股機會。那麼，投資者如何把握相關的機會呢？

　　分析人士對此認為，就融資融券標的股而言，融資融券則是一個馬太效應的加速器：對於價值低估的品種，融資融券開啟了借用資金做多的大門，其價值回歸之路有望高歌猛進；對於價值高估的品種，融資融券則在A股市場拓展了借用股票做空的先河，其"價值回歸"之路有望飛流直下。因此，符合業務開展要求且價值低估的標的股無疑是值得重點關注的對象。

　　哪些股有望成為標的股

　　當然，不是所有的股票都能夠成為融資融券的標的股。根據相關規定，標的股需要滿足以下7個條件。

　　1、在上證所上市交易滿3個月；2、融資買入標的股票的流通股本不少於1億股或流通市值不低於5億元 ，融券賣出標的股票的流通股本不少於2億股或流通市值不低於8億元；3、股東人數不少於4000人；4、過去3個月內，日均換手率不低於基準指數日均換手率20％，日均漲跌幅平均值與基準指數漲跌幅平均值的偏離值不超過4％，且波動幅度不超過基準指數波動幅度的500％以上；5、股票發行公司完成股權分置改革；6、股票交易未被上證所特別處理；7、上證所規定的其他條件。

　　分析人士表示，在先期的試點階段中，有望成為標的的股票主要將是滬深300的超級權重股，比如招行，萬科，中信證券，中國聯通，工行，中石油等。不過，在正式試點前，滬深300成分股將做出調整，一些虧損、ST股將被剔除。

　　而在具體的操作上，分析人士建議投資者關注那些具有增持概念的大盤權重股，這些股票一方面有望成為融資融券的標的股，受到市場的追捧。另外，即便是市場整體不好，這些股票也有大股東的護盤，相對其他的股票更為安全。但總體而言，投資者仍應謹慎對待。（記者 劉泰山）

責編：韓文燕