預測與展望：積極面對節後行情

上證博客 葉弘

　　今天是國慶節前最後一個交易日，盤面平靜。並不活躍的個股行情，卻也保持了盤中較活躍的成交，這反映出目前市場的心態仍然謹慎而迷茫。

　　對於長達九天之後的節後行情，人們大多還是抱著走一步、看一步的心態。悲觀嗎？也説不上，政策積極救市，憑什麼悲觀？樂觀嗎？又似乎缺乏底氣。一輪暴跌，市場驚魂未定，就象一個人暴病一場，經過吃藥、打針、休整，好轉了一些，能站起來了，但此時此刻你能有多少豪情？！

　　和大多數投資者一樣，我對節後行情也是將信將疑。但畢竟經歷了中國股市所有的牛熊市歷練，也算是“久經考驗”，我認為：對節後行情應該積極面對。道理並不複雜：

　　一、這次政策救市力度是罕見的。我們知道，中國股市“政策市”的特徵一向突出，一輪牛市的崛起與結束，都是因為政策的強力推動或調控。這對那些有經驗的投資者已經習慣。這次的政策救市，是全球性的。就已經出臺的救市政策來説，其力度也是前所未有的。象“印花稅單邊徵收”，象“中央匯金公司通過二級市場增持“三大行”股份”。“國資委支持央企回購股份”。這些都是市場所期盼已久的政策措施。以前的中國股市，其投資價值大多停留于理論，或投資者單方面的價值認同。上市公司、大股東則往往處在投資者的對立面，大股東似乎永遠只對融資，圈錢，減持感興趣。因此，投資者才對“大小非”的減持心有餘悸，甚至恐懼。這次政策救市的價值導向看，國家，大股東也承擔維護市場穩定，維護自身股票價值與價格的責任。近期二級市場的央企回購，匯金增持行動，市場的反應，説明起到了穩定市場，穩定人心的作用。9月24號，溫總理在紐約與美國經濟金融界人士舉行座談。今天新華社，三大證券報等重要媒體，都刊載了溫總理關於“將及時調整政策，保持資本市場穩定”的談話精神。

　　政策的調控方向，對股市積極的、利好的政策因素不斷強化，這是我們樂觀面對節後行情的重要基礎。

　　二、政策救市，行情“井噴”，下跌趨勢被阻止。這一週的情況看，成交量有效放大，持續性也不錯，特別是因為匯金增持和央企回購，使得一批嚴重超跌的大盤藍籌品種成為新增資金、場外機構資金的主要介入對象，這些股票盤大而權重，對大盤的穩定，對帶動市場人氣，其作用有目共睹。我認為：這種現象不會只是一種短暫的權宜之計，有新增資金介入，也有資金繼續介入的理由與機遇。儘管我們還不能判斷行情已經發生了轉折，但新增資金的積極介入，以及我們目前所處的超跌狀態，至少在節後的一段時間裏，大盤單邊下跌趨勢已經結束。盤中的熱點輪換、板塊輪動新格局，有望形成，對此，心態可樂觀一些。

　　三、節後行情，不宜對大盤指數預期太高，個股或板塊的機會更值得重視。大盤連續暴跌，是各種複雜因素共同作用的結果，大盤可謂是積勞成疾，積重難返。大盤的轉勢，需要時間與契機。大盤近期恢復回穩，同樣需要盤中個股及板塊的輪番活躍，激發市場人氣，恢復市場信心，為大盤的真正轉勢準備必要的市場氣氛與條件。這也意味著，節後的機會不在於大盤指數能漲多高，而在於個股及板塊的活躍程度。市場節奏方面，很可能形成以超跌藍籌被機構所增持、被回購形成的波段式機會，以及超跌低價題材品種的此起彼伏效應。看似並不清淡的盤面，但把握住波段的機會，卻是對投資者的最大考驗。不論是藍籌也好，題材股也罷，同等條件下，低價將是最大的選股優勢。

　　今天，中國平安一度放量跌停！中國平安比H股中國平安價格低了一大截。但暴跌後的中國平安，仍然高出中國平保一倍以上，高出中國人壽三分之一。中國平安仍然是A股市場金融、證券、保險行業板塊中最昂貴的股票。説到底還是價格問題。在熊市背景下，高價股容易被眾目睽睽。不過，非傳統國有企業的中國平安，在與A股市場的同板塊股票的比較中，往往比較另類。

　　出於“安全第一”的考慮，對節後行情的參與，在同等條件下我還是建議：盡可能選擇價格低一些，超跌的潛力股票。

責編：金文建